中信建投：新たな化学工業の配置相場が近づいている

中信建投は、市場はまだ油価の中枢上昇を十分に織り込んでいないと考えており、投資家には油価の中枢上昇を基準に設定し、潜在的な流動性リスクを防ぐために、確実性のある資産を先に配置することを提案している。中期的には、中国の化学工業は世界的に相対的な競争優位性を強化しており、インフレの上昇による市場のリスク志向は、利益の底を持つHALO資産にとってもより有利になっている。油価のショック後には、伝導がスムーズで競争優位性が強化された化学工業のコア資産を再び探すことになる。

新たな化学工業の配置局面が近づいている。以前、市場は油価が不透明な時に投資を控え、油価の追跡に疲弊し、「終わったかどうか分からなくても、すでに終わったとみなす」状態にあり、さらにトランプ訪中前にはリスク志向の高まりを先行させた。しかし、時間が経つにつれ、海峡は依然として閉鎖され、強制閉鎖された油井の生産能力は増加し、時間が長引くほど再稼働の難易度は高まり、現実の問題は深刻化している。低価格の原油と下流在庫の消化に伴い、上流コストの押し上げ、下流の需要支援、海外の旺盛な輸出需要が重なり、ファンダメンタルズの改善が化学株の上昇を促す見込みだ。市場はすぐに以前の「80ドル以上の化学は伝導できない」という印象を打ち破り、最終的には供給と需要の本質に立ち返ることになる。新たな化学工業の配置局面が近づいている。