米国経済は4月に予想の2倍以上の雇用を創出。
この報告が株式市場にとって良いニュースと悪いニュースの両方をもたらす理由

米国経済は4月に非農業部門の雇用を115,000件増やし、予想の55,000件を大きく上回った。これは、非農業部門の雇用が予想を大きく上回ったのは2か月連続で、1年以上ぶりに連続して雇用増加が見られた月でもある。

失業率は4.3％で横ばいだった。

4月に経済は以下のセクターで雇用を増やした：医療（37,000）、運輸・倉庫（30,000）、小売業（22,000）、社会福祉（17,000）。一方、情報サービス（-13,000）と通信（-3,000）では雇用が減少した。

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平均時給は前月比0.2％増加し、前年比では3.6％上昇した。両方の数字は、月次0.3％の増加と年次3.8％の増加を予測した見積もりを下回った。

このレポートが株式市場にとって良いニュースと悪いニュースの両方をもたらす理由は以下の通りだ。

全体的に堅調なレポートだが、弱点や懸念も存在

これは比較的堅調なレポートだ。主要なベンチマークであるS&P 500とハイテク重視のナスダック総合指数は、現地時間午前9時54分時点でそれぞれ約0.60％とほぼ1.10％上昇した。

近年、強い雇用増は市場に必ずしも好意的に受け入れられてこなかった。投資家は、より多くの雇用増が消費を促進し、それが持続的なインフレを引き起こす可能性を懸念していたからだ。しかし、現時点では、雇用増を見ることは良いことだと思う。

イラン戦争に起因する原油価格の上昇は、消費者や企業に圧力をかけるため、これらの圧力が経済を通じて波及し始める中で人々がより多くの仕事を失うのは望ましくない。パンデミック以降、消費者は非常に回復力を示してきたが、無敵ではない。

このレポートには弱点も存在する。平均時給は見積もりを下回り、労働市場の健康状態を示す非常に重要な指標であり、人々が仕事でどれだけ稼いでいるかを反映している。

さらに、雇用増加の大部分は再び医療と社会福祉からもたらされた。

これらのセクターは、他のセクターの増加と比べて好意的に見られないことが多い。離職率が高い場合もあり、必ずしも高給の仕事ではなく、需要に基づくものであり、政府の資金援助に依存していることもある。

米国非農業部門雇用者数 MoMデータ by YCharts

もう一つの継続的な問題は情報関連の雇用で、4月に13,000件減少した。2022年11月のピーク以降、このセクターは342,000件、つまり11％の雇用喪失を経験している。多くの人は、この混乱は人工知能の出現に起因していると考えており、今後ほぼすべてのセクターで雇用喪失の懸念が高まっている。

CMEグループによると、30日先物に基づいて連邦基金金利の変更可能性を分析した結果、市場は今のところ、連邦公開市場委員会（FOMC）が次回の6月会合で金利を据え置く可能性が非常に高いと見ている。

しかし、利下げの可能性は数ポイント上昇しており、投資家は労働市場の弱さをより強く見ていることを示唆しているが、それでも6％に過ぎない。これらの確率は常に変動していることを念頭に置いてほしい。

結局のところ、私はこのレポートに対して、労働市場の不確実性や状況を考慮すれば、投資家は概ね満足できると考えている。

労働市場にはまだ問題や不確実性が残っているわけではないわけではない。しかし、近い将来価格が上昇する可能性やAIによる混乱の懸念が依然として根強い中で、予想を2倍超える雇用を創出したことはプラスだ。