イーロン・マスクのSpaceXは史上最大の株式上場を計画しています。
この取引からの可能性の高い勝者の一つは、何十年も前にライト兄弟が空に飛び立つ前に設立された見落とされがちな工業企業です。
工業用ガスの巨人リンドは、宇宙産業に重要なガスを供給する小規模ながら急成長している事業を持ち、ロケットエンジンや衛星の推進システムを可能にしています。
地球を離れる前に、リンドのガスは宇宙船の部品の製造やテストにも重要な役割を果たします。
リンドは60年以上にわたり宇宙の世界に関わっており、NASAのアポロ計画から今日のアルテミスII月ミッションまで続いています。
商業宇宙競争の到来により、政府だけが唯一のプレイヤーではなくなっています。
多くの他の宇宙企業が登場していますが、スペースXほど大きいものはありません。
リンドはテキサス州のスペースX近くに1億ドル規模の広大な工場を建設しており、配送を容易にしています。
リンドの宇宙産業への存在は、より広範な経済における裏方の役割を示しています。
それは家庭の知名度は高くないかもしれませんが、英国に本拠を置き、時価総額は約2,300億ドルに及ぶこの企業は、100年以上にわたり二酸化炭素、酸素、窒素などのガスを多くの産業に供給してきました。
その用途の中には、リンドのガスが炭酸水の泡を作り出し、病院の患者に呼吸支援を提供し、レーザーが何十億もの微細なトランジスタを人工知能チップにエッチングするのを助けることも含まれます。
まもなく、私たちが好む一貫した成長と価格力を持つ控えめなクラブ名は、最近の記憶に残るウォール街の華々しい上場の一つから刺激を受けるかもしれません。
スペースXは先月、非公開で新規株式公開（IPO）の書類を提出しました。
マスクの企業は、最大750億ドルの資金調達を目指しており、目標評価額は約1.75兆ドルと報じられています（ロイターによる）。
これは非常に巨大です。
比較のために、Meta Platformsの時価総額は1.55兆ドルです。
ロケットと衛星のメーカーは、6月下旬の上場を目指しています。
ロケットの打ち上げは安くありませんが、IPO資金の流入により、スペースXはマスクの壮大な野望を推進するための十分な資金を得ることができ、既存のスターリンク衛星インターネットサービスの強化や軌道データセンターの構築、火星への人類の送迎などが可能になります。
その関係はシンプルです：スペースXからの打ち上げが増えれば増えるほど、リンドから必要とされるガスも増えます。
これは、リンドが唯一の供給者の一つだからです。
ドイツ銀行のアナリスト、デイビッド・ベグライターはインタビューで、「リンドは『宇宙のエクソン』にほかならない」と述べました。
彼は、スペースXのIPOがリンドの商業航空宇宙事業の規模を倍増させ、「遠くない未来に」10億ドルを大きく超える可能性があると見積もっています。
彼は付け加えました、「スペースXの打ち上げスケジュールを見ると、この事業は何倍にも成長する可能性があります」。
ベグライターはリンドの株に買い評価をつけています。
マスク自身も、今後数年間でスペースXの打ち上げ数を大幅に増やすと述べており、特に完全再利用可能なロケットであるスターシップについて言及しています。
「約6、7年後には、スターシップが24時間以内に24回以上打ち上げる日が来るだろう」とマスクは8月に予測しました。
スターシップは、人や貨物を月や最終的には火星に運ぶために設計されています。
スペースXは2023年以来、スターリンク用の試験飛行を11回行っており、そのうち5回は昨年でした。
同社の現行の主力ロケットはファルコン9で、2026年だけで50回以上のミッションを完了しています。
最新のミッションは5月5日に行われ、ファルコン9ロケットが24基のスターリンク衛星を低軌道に投入しました。
次のミッションは月曜日に予定されています。
スペースXは公式にIPO申請を公表していません。
同社はCNBCのコメント要請に応じませんでした。
「ロケットの打ち上げはますます一般的になってきており、低軌道衛星ネットワークと再利用可能ロケットの構築によって促進されています」と、投資クラブのポートフォリオ分析ディレクター、ジェフ・マークスは述べました。
「これはリンドの取引量にとって長期的に良い追い風となるはずです」。
リンドは、スペースXや業界全体の需要に応えるために体制を整えています。
昨年、リンドは宇宙顧客との長期供給契約を2件発表し、生産能力を高める投資も行いました。
テキサス州ブラウンズビルにある空気分離プラントの建設も始めており、未公開の顧客向けにガスを生産します。
スペースXのスター基地の運営は、メキシコ湾岸の30マイル未満の距離にあります。
ブラウンズビル市は、その工場がスペースXのためのものであることを確認しています。
リンドはまた、フロリダ州ミムズの工業用ガスプラントも拡張しており、同様の目的です。
この施設は、ケネディ宇宙センターが位置するフロリダのスペースコーストにあります。
スペースXはそこに打ち上げ台を借りています。
リンドをスペースXやより広い産業のガスステーションのように考えてください。
高速道路の出口付近にガソリンスタンドが集まるように、リンドはNASAやスペースXの運営に近い場所に工場を配置し、配送時間を短縮し、安定した供給を確保しています。
「これは長期的な成長の機会です」と、リンドのサンジブ・ランバCEOは今年初めに宇宙産業について述べました。
「私たちはこれに非常に期待しています。これに対応できる体制が整っています。私たちが見ている二つの主要な投資拠点は…テキサスとフロリダです。ここでの打ち上げ支援に非常に強い立場を持っています」。
彼は、リンドが平均して65％から75％の打ち上げにガスを供給していると見積もっています。
リンドはNASAのアルテミスIIミッションにも大きく関わっており、地球から最も遠く離れた距離（252,756マイル）を人類を連れて行きました。
打ち上げには約20万ガロンのリンドの推進剤が使われました。
リンドは2022年の最初のアルテミスミッションにも推進剤を供給しています。
リンドの長い歴史
リンドは宇宙産業に馴染みのない企業ではありません。
1879年にカール・フォン・リンドによって設立され、人工冷却システムの発明の先駆者です。
しかし、リンドの空気分離技術の研究が、現代の工業用ガス産業とリンドに似た企業の誕生を促しました。
1902年、フォン・リンドは最初の工業規模の空気分離プラントを建設し、液体酸素を生産しました。これはライト兄弟の歴史的な動力飛行の1年前、商業飛行の10年前のことです。
宇宙時代の夜明けは半世紀後に訪れますが、フォン・リンドの突破口は同社に大きな役割を果たす土台を築きました。
リンドはNASAのアポロ計画に液体酸素を供給し、1969年に人類を月に着陸させました。
宇宙には空気がありません；ほぼ完全な真空です。
これによりロケットは自ら酸素を持ち込み、燃料と混合してエンジン内で燃焼させる必要があります。
ガスは液体よりも空間を多く占めるため、液体酸素はロケットにとって良い解決策です。
地球上の車はこの問題を解決する必要はありません。酸素は周囲の空気に豊富に存在し、吸気バルブを通じて燃料とともにエンジンに入ります。
この世紀に入り、宇宙産業はアポロ時代以来最大の投資期を迎えつつあります。
リンドはそれを長い間享受しています。
確かに、これはリンドの総収益のごく一部に過ぎませんが（FactSetによると今年は約360億ドルと予測）、
それでも成長は著しく、より重要になりつつあります。
「この最終用途は引き続き二桁の強い成長率を示しています」と、CFOのマシュー・ホワイトは先週の第一四半期決算説明会で述べました。
リンドは現在、宇宙事業を製造のエンドマーケット内に位置付けており、第一四半期には5％増加しました。
その半分の成長は宇宙車両の製造、テスト、打ち上げに関連した航空宇宙活動から来ています。
これはリンドの業界への深い関与を反映しています。
打ち上げだけではありません。
窒素やアルゴンは、ロケットエンジンの特殊部品の製造に使われる重要なガスです。
そこから、リンドは液体窒素や液体ヘリウムも供給しており、これらは真空状態を作り出し、宇宙船の部品の品質検査に使われます。
打ち上げには、液体酸素に加え、液体窒素もエンジンの冷却に役立ち、液体水素は特定のロケットの燃料として使われることもあります。
リンドはまた、キセノンやクリプトンなどの希ガスも提供しており、これらは衛星が放出後に適切な軌道に入るための推進剤として使われることがあります。
スペースXは、スターリンク用の衛星にアルゴンを推進剤として使った衛星を開発しました。
アルゴンは、リンドのブラウンズビル工場がスペースXに供給するガスの一つです。
商業宇宙がリンドの総収益の少なくとも5％を占めるようになると、ホワイトはその売上を独自のエンドマーケットとして区分すると述べました。
そこに到達するには、「今後の宇宙打ち上げの頻度、規模、推進剤の種類に依存します」とホワイトは言いました。
LIN 1Y マウンテン
リンドの株価パフォーマンス（過去12ヶ月）
ジム・クレイマーは、売上と利益の両方を上回ったリンドの決算を「素晴らしい数字のセット」と表現しました。
クラブは、リリース後に目標株価を540ドルから550ドルに引き上げました。
株価は年初来約16％上昇しており、S&P 500の8％の上昇を上回っています。
リンドは工業用ガスの支配的な企業であり、宇宙顧客との関係を支えています。
フランスのエアリキードやペンシルバニア州のエアプロダクツ・アンド・ケミカルズは、リンドの公開企業の競合相手の一つです。
両者とも宇宙産業にガスを供給しています。
「業界の統合により、この工業用ガス供給のビジネスには、質、規模、信頼性の点で本当にグローバルなプレイヤーは3〜4社しかなくなっています。
リンドはおそらくその中で最も優れており、最高品質のサプライヤーです」とドイツ銀行のベグライターは述べました。
新たな投資の時代
リンドの宇宙事業の成長は、業界への投資の波によって支えられています。
資金は公的市場と民間市場の両方に流れています。
アマゾン創業者ジェフ・ベゾスのブルーオリジンも、ロケットや宇宙船、衛星ネットワークを開発する新興企業です。
アマゾンもまた、スペースXのスターリンクに対抗するためのLeo衛星インターネットサービスの構築に多額の投資をしています。
近年上場した小規模企業には、2021年のロケットラブや2025年8月のファイアフライ・アエロスペースがあります。
ロケットラブは木曜日の夜、史上最大の打ち上げ契約を発表し、金曜日の取引で株価が34％上昇しました。
「扉はすでに何年も前から開いています」と、NASAの元チーフエコノミスト、アレクサンダー・マクドナルドはインタビューで述べました。
「2008年にさかのぼると、宇宙への民間投資は約5億ドルしかありませんでした。
しかし、最近数年間は年間100億ドルを超えています」。
Seraphim Spaceのデータによると、第一四半期の宇宙企業への投資は80億ドルに達し、2025年の最後の3ヶ月の記録を2倍以上上回っています。
スペースXのIPOに対する期待も資金流入を促進しました。
この資金流入により、打ち上げの頻度は大幅に増加しています。
昨年、衛星、探査機や月着陸船などの無人宇宙船、有人宇宙船を含む物体が宇宙に送られた数は史上最多の4,510個でした。
これは、オックスフォード大学と提携するOur World in Dataの研究者がまとめた国連のデータによるものです。
2025年の総数は、2023年の2,903個の記録を大きく上回っています。
成長の背景には、NASAや米国宇宙軍などの組織が、ミッションの大部分を商業パートナーに依存するようになったことがあります。
「これにより、スタートアップ企業が実質的に重要な政府請負業者になる可能性が生まれ、投資ブームが起きています」とマクドナルドは付け加えました。
リンドにとってのメリットは？
これらの政府契約を持つスタートアップは、さまざまな段階の運用を支えるために同社のガスを必要とします。
スペースXの取引は、業界からのより多くの公開デビューを促す可能性があります。
Renaissance Capitalのマット・ケネディは、成功した株式デビューは「良いフィードバックループを生み出し」、より多くの同様の事例を促進すると述べました。
さらに、「企業の評価額を設定できる良い感覚を持つ会社の取引は、市場での販売やマーケティングも容易になる」と、シニアIPOストラテジストのケネディはCNBCに語りました。
結論
リンドは、宇宙事業で勝者を手にしています。
他の産業は依然として四半期の財務にとってはるかに重要ですが、これは長期的に見て魅力的な機会です。
そして、その理由は明白です。
同社の規律ある資本管理と優秀な経営陣は、経済状況に関係なく安定した成功のレシピとなっています。
過去10年で、リンドの株価はS&P 500を上回り、約336％の上昇を見せています（指数は259％の上昇）。
リンドは、完成品にロゴが見えなくても、多様な産業に関わるさりげない力です。
「ヘリウムも持っています。酸素もあります。半導体のためのガスも多く扱っています」とジムは先週述べました。
「だから、これは秘密の静かな半導体やデータセンターのプレイのようなものです。私は彼らが大好きです」。
（ジム・クレイマーのチャリタブル・トラストに含まれる銘柄の完全リストはこちらをご覧ください。）
ジム・クレイマーのCNBC投資クラブの購読者は、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。
ジムは、取引アラートを送信してから45分後に、慈善信託のポートフォリオ内の株を買ったり売ったりします。
ジムがCNBCテレビで株について話した場合、取引アラートを出してから72時間後に取引を実行します。
上記の投資クラブ情報は、私たちの利用規約とプライバシーポリシー、免責事項に従います。
あなたが投資クラブに関連して提供された情報を受け取ったことにより、受益義務や義務は一切生じません。
特定の結果や利益は保証されません。