暗黙のうちに、暗号投資商品が上場される方法を変える可能性のある何かを耳にしました。SECはNYSE Arcaからの新しい提案を審査しており、正直なところ、規制の側面を追っているなら注目に値します。

それについて面白い点はこれです。彼らは暗号コモディティ信託に対して85％ルールを提案しており、これは基本的に、商品純資産価値の少なくとも85％が既存のルールの下で承認された資産でなければならないことを意味します。残りの15％にはより柔軟性があります。つまり、ビットコインやイーサリアムの信託は、今後、新興トークンの小規模なポジションを追加できるようになり、規制のハードルをあまり越えずに済むということです。これはかなり意味のある変化です。

しかし私の目を引いたのは、彼らが暗号デリバティブのエクスポージャーに対して締め付けを強化している点です。市場価値だけを見るのではなく、デリバティブを総名目価値で測定したいと考えています。これは大きな意味を持ちます。なぜなら、発行者に対して、使用している複雑な金融商品についてはるかに透明性を求めることになるからです。コアの適格性基準に合わないデリバティブを多用している場合は、ビットコインの保有が堅実であっても、フラグが立てられることになります。

提出書類にはいくつかの実用的な例も含まれています。95％の適格資産を保有するポートフォリオなら合格です。しかし、ビットコインのポジションの背後に重い暗号デリバティブのエクスポージャーを隠そうとすると、新しい枠組みはそれを捕捉します。

また、デジタル資産の分類についても動きがあります。NFTやデジタルコレクティブルはもはや自動承認されません。取引所は引き続き個別に提案できますが、より厳しい審査を受けることになります。規制当局は、堅実な取引履歴と監視システムを持つ資産だけが迅速な承認を得られるようにすることにかなり注力しているようです。

この背景にある大きな流れは、SECが最近のリーダーシップの下で、ケースバイケースの執行ではなく、構造化されたルール作りにシフトしていることです。この提案もそのパターンに合致します。もしこれが通れば、取引所はより明確な基準を持つことになり、正当な商品に対してはより迅速で予測可能な承認プロセスが期待できます。

投資家にとってのメリットは明らかです。より多くの暗号投資オプション、より明確な商品構造、何が承認されるかについての不確実性の低減です。デメリットは？実験的またはニッチなトークンプロジェクトは、いくつかのスピードバンプに直面するかもしれません。新興トークンに賭けるファンドは、承認までの時間が長くなる可能性もあります。

いずれにせよ、これは市場が待ち望んでいた規制の明確さの一種です。あなたがそれを強気と見るか慎重と見るかは、おそらく今の市場の立ち位置次第でしょう。