中信证券：トップ証券会社の優位性がさらに強化される、トップ証券会社および中型証券会社に注目

AIに問う · 国際事業は証券会社の新たな成長エンジンになれるか？

毎経AI速報、中信証券のリサーチレポートは5月7日に次のように述べている。
26年第1四半期に上場証券会社の非経常項目を除く親会社純利益は前年同期比+39.9%、非経常項目除くROEは2.06%に回復（前年同期比+0.46ポイント）、軽重資本業務の比率はともに46%、構造は均衡に向かっている。
トップ証券会社の優位性はさらに強固になり、非経常項目除くROEは2.35%、利益の集中度は74.7%に達している。
各事業ラインの差別化修復が進む：
26年第1四半期の資産運用と利息純収入はすでに25年第3四半期を超え、
証券取引と投資銀行の純収入は25年第3四半期の水準に近づき、
投資取引は市場の変動により抑制されているが、非方向性の配置を深めているトップ証券会社は堅調に推移している。
管理費率の最適化と信用減損の解放が利益の弾力性を共同で支えている。
国際事業は「高レバレッジ＋高ROE」の二重の優位性を持ち、台頭しており、
国内サイクルを乗り越える新たな成長エンジンになる可能性が高い。
業績の高い確実性と長期的な競争格局の改善の二つの軸に沿って展開することを推奨する。
予測では、今年中に証券業界のROEは過去10年の90パーセンタイルに近づく見込みであり、
現在のPER、PBRはわずか20パーセンタイル以下にあり、
評価のコストパフォーマンスが際立っている。
トップ証券会社と中堅証券会社に注目すること。

毎経済新聞