今日の金価格の動きを見ていたところ、正直今は行き詰まっている状態です。$4,640から$4,750の間で横ばいに推移し、現在は$4,720付近を漂っています。どちらにも大きく動きそうな兆しはなく、ただの調整が続いているだけです。一部のトレーダーは$4,680-$4,700付近で買いを狙い、$4,750の抵抗線を目指していますが、正直これらのレベルを明確に超えるか下回るまでは、待つしかない状況です。

ただ、私が気になっているのは、金市場で起きているこの奇妙な乖離です。一方では、ユニオン・バンケール・プリベ（スイスの大手銀行で、巨額の資産を管理している）が再び押し目買いを始めたと発表しました。彼らは最近の売りで金のエクスポージャーを3%にまで縮小していましたが、今は顧客ポートフォリオにおいてポジションを再構築しています。彼らの年末の価格目標は1オンスあたり$6,000。これは今から約28%の上昇です。これは個人投資家ではなく、スマートマネーが積極的に買い増しを始めている証拠です。

しかし、その一方では、金のETFからの資金流出が史上最大規模になっています。先週だけで43億ドルの流出で、記録上2番目の規模です。一週間前は46億ドルの流出でした。4週連続で資金が引き出されており、月間の流出額は過去最大の120億ドル超に達する可能性もあります。これは2013年の87億ドルを大きく上回る規模です。北米、アジア、ヨーロッパのすべての地域で金のポジションが縮小しています。イラン戦争の状況もあり、トレーダーは資金を引き揚げ、マージンコールに対応しています。

つまり、機関投資家は買いに回る一方で、パッシブな資金流は売りに出ているのです。金価格はこの二つの力の間で揺れ動いています。テクニカル的には、$4,750を超えると強気のブレイクアウトサイン、$4,640を下回ると弱気の圧力が出ると見て、忍耐が必要です。それまでは、ボラティリティだけが唯一の確実性です。最大の疑問は、UBPの機関投資家の確信が、ETFの資金流出が続く中でも持続するかどうかです。