#GateSquareMayTradingShare ステーブルコイン準備金の2026年5月の動向は、従来の法定通貨担保モデルからの「流動性移動」の大きな兆候を示しています。2022年以来初めて、テザー（USDT）は2026年初頭に四半期ごとの供給縮小を記録し、市場シェアは57.8％に低下しました。この「減少」は破産の兆候ではなく、むしろローテーションです。機関投資家の資本は、停滞し利息を生まない準備金から、利回りを生む「ラッパー」や分散型金融（DeFi）プロトコルへと移動しています。

主要な要因は、ヨーロッパのMiCA規制であり、これは60％の銀行預金準備金を義務付けています。これにより、発行者がコンプライアンスに苦労し、規制されたスポット取引量は15％減少しました。同時に、米国のCLARITY法案に関する議論は「準備金不安」を生み出し、発行者は短期国債に多様化して、総市場規模を3,200億ドルに維持しようとしています。全体として、ステーブルコインの流動性は堅調に保たれていますが、従来のカストディアルアカウントからの「排出」は、市場がより複雑で利回りを生む金融構造へと成熟していることを反映しています。