イーライリリー（LLY 2.72％）とノボノルディスク（NVO +0.59％）は、過去数年間で爆発的な需要が見られる分野のリーダーです：体重減少薬市場です。そして、成長はまだ終わっていません。アナリストは、この市場が今後10年でほぼ1000億ドルに拡大すると予測しています。ノボは最初にセマグルチドを使った製品で参入しました。この製品は当初、2017年に2型糖尿病のためのオゼンピックとして承認されましたが、その後すぐに肥満治療薬のウェゴビーとして承認を得ました。規制当局はまた、リリーのチルゼパチド（商品名：マウジョロおよびゼプバウンド）もそれぞれの適応症で承認しました。
これらの製品は、GLP-1と呼ばれるホットな薬のクラスの一部であり、その体重減少への効果により、世界中で話題になっています。ノボは初期の頃、市場をリードしていましたが、昨年リリーは米国市場で60％のシェアを獲得し、追い越しました。当時、両社ともに独自の注射式GLP-1薬を販売していました。
しかし、今日、新たな成長のきっかけが登場しました。それは、GLP-1錠剤です。両社は最近、経口薬の承認を得ており、今やどちらがリーダーになるかの競争が始まっています。この点を踏まえると、ノボからの次のニュースはリリーの株主にとって警告となるのでしょうか？見てみましょう。
画像出典：Getty Images。
まず、これらの巨大企業の製品を詳しく見てみましょう。ここでは、患者が週に一度自己投与する注射薬について話しています。ノボはクラシックなGLP-1を販売しており、これは消化過程に関与するホルモン経路の一つをターゲットにしています。これにより、食欲や血糖値の調整を助けます。リリーの薬は、GIP/GLP-1受容体作動薬の二重作用薬で、ほぼ同じ仕組みで働きますが、二つのホルモン経路を刺激します。
先述の通り、ノボは最初に市場に入りましたが、リリーは追いつき、さらにはこの市場の巨人を超えました。その理由の一つはパフォーマンスかもしれません。リリーのゼプバウンドは、対照実験でノボのウェゴビーよりも優れた体重減少効果を示しました。
その結果、リリーの売上高は急増しています。例えば、最近の四半期では、ゼプバウンドの売上が80％増の40億ドルに達し、同社の総売上高はほぼ200億ドルに上昇しました。
今や両社は、新たな成長促進剤として経口体重減少薬に賭けており、これらの製品が今後の四半期でどちらがリードを取るかを確定させる可能性があります。
再び、ノボは最初に市場に登場し、12月に経口ウェゴビーの承認を得ました。リリーはそれに続き、先月初めに臨床試験名オルフォグリプロン（商品名：ファンドヤオ）で承認を得ました。
拡大
イーライリリー
今日の変動
(-2.72%) $-26.51
現在の価格
$948.45
時価総額
$893B
当日の範囲
$947.51 - $980.00
52週範囲
$623.78 - $1133.95
出来高
3.6M
平均出来高
3.1M
総利益率
82.83％
配当利回り
0.66％
次に、ノボからの最新ニュースを見てみましょう。第一四半期に、医師は経口ウェゴビーに対して約130万件の処方を行いました。これは商業化開始の最初の四半期であり、その結果、ウェゴビーブランドは米国の新規処方の65％を占めるようになりました。ノボのCEO、マイク・ダウスタルはCNBCのインタビューでこれを「ターンアラウンドの状況」と呼びました。
一方、リリーのファンドヤオは4月9日から販売されており、これまでに2万人以上の患者を治療しています。
これはリリーの株主にとって警告サインでしょうか？ノボが早期に優位に立った理由をいくつか押さえておくことが重要です。まず、製薬会社は最初に承認を得たため、現在はより多くの患者が経口ウェゴビーを使用しているのは自然なことです。次に、現時点でのファンドヤオの売上は、現金でアクセスしている患者からのものであり、保険を通じたアクセスも間もなく可能になり、これが成長を促進するでしょう。最後に、経口ウェゴビーはノボの注射薬の錠剤バージョンであり、医師や患者にとってよく知られた薬です。リリーのファンドヤオは新しいGLP-1薬であり、両者に馴染み、信頼を得るにはもう少し時間がかかるかもしれません。
今のところ、ノボの経口ウェゴビーがリリーの製品より一歩リードしているのは驚くべきことではありませんし、どちらが支配的になるかについて決定的だとは思いません。私が患者をリリーのファンドヤオに引きつける要素の一つは、経口ウェゴビーとは異なり、食事制限がない点です。患者はいつでも食事や飲み物と一緒に服用できるため、非常に便利な選択肢となります。錠剤を注射より選ぶ人々は、便利さを重視している可能性があります。
また、経口ウェゴビーの売上が好調であることは、両社にとってプラスの兆候だと考えています。これは、医師や患者が経口製剤に非常に関心を持っていることを示しているからです。これらの製品は、両方の体重減少巨人の次の成長ドライバーとなる可能性があります。需要は十分に強く、成功への道を進む複数のプレーヤーを押し上げるでしょう。
これらすべてのことから、私はノボのニュースをリリーの株主にとって警告とは見なしません。むしろ、今後の新たな成長段階に楽観的である理由があると考えています。
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これはノボノルディスクからのニュースはイーライリリーの株主への警告ですか？
イーライリリー（LLY 2.72％）とノボノルディスク（NVO +0.59％）は、過去数年間で爆発的な需要が見られる分野のリーダーです：体重減少薬市場です。そして、成長はまだ終わっていません。アナリストは、この市場が今後10年でほぼ1000億ドルに拡大すると予測しています。ノボは最初にセマグルチドを使った製品で参入しました。この製品は当初、2017年に2型糖尿病のためのオゼンピックとして承認されましたが、その後すぐに肥満治療薬のウェゴビーとして承認を得ました。規制当局はまた、リリーのチルゼパチド（商品名：マウジョロおよびゼプバウンド）もそれぞれの適応症で承認しました。
これらの製品は、GLP-1と呼ばれるホットな薬のクラスの一部であり、その体重減少への効果により、世界中で話題になっています。ノボは初期の頃、市場をリードしていましたが、昨年リリーは米国市場で60％のシェアを獲得し、追い越しました。当時、両社ともに独自の注射式GLP-1薬を販売していました。
しかし、今日、新たな成長のきっかけが登場しました。それは、GLP-1錠剤です。両社は最近、経口薬の承認を得ており、今やどちらがリーダーになるかの競争が始まっています。この点を踏まえると、ノボからの次のニュースはリリーの株主にとって警告となるのでしょうか？見てみましょう。
画像出典：Getty Images。
GLP-1薬はどのように機能するのか
まず、これらの巨大企業の製品を詳しく見てみましょう。ここでは、患者が週に一度自己投与する注射薬について話しています。ノボはクラシックなGLP-1を販売しており、これは消化過程に関与するホルモン経路の一つをターゲットにしています。これにより、食欲や血糖値の調整を助けます。リリーの薬は、GIP/GLP-1受容体作動薬の二重作用薬で、ほぼ同じ仕組みで働きますが、二つのホルモン経路を刺激します。
先述の通り、ノボは最初に市場に入りましたが、リリーは追いつき、さらにはこの市場の巨人を超えました。その理由の一つはパフォーマンスかもしれません。リリーのゼプバウンドは、対照実験でノボのウェゴビーよりも優れた体重減少効果を示しました。
その結果、リリーの売上高は急増しています。例えば、最近の四半期では、ゼプバウンドの売上が80％増の40億ドルに達し、同社の総売上高はほぼ200億ドルに上昇しました。
今や両社は、新たな成長促進剤として経口体重減少薬に賭けており、これらの製品が今後の四半期でどちらがリードを取るかを確定させる可能性があります。
再び、ノボは最初に市場に登場し、12月に経口ウェゴビーの承認を得ました。リリーはそれに続き、先月初めに臨床試験名オルフォグリプロン（商品名：ファンドヤオ）で承認を得ました。
拡大
NYSE: LLY
イーライリリー
今日の変動
(-2.72%) $-26.51
現在の価格
$948.45
重要なデータポイント
時価総額
$893B
当日の範囲
$947.51 - $980.00
52週範囲
$623.78 - $1133.95
出来高
3.6M
平均出来高
3.1M
総利益率
82.83％
配当利回り
0.66％
ノボノルディスクに大きな追い風
次に、ノボからの最新ニュースを見てみましょう。第一四半期に、医師は経口ウェゴビーに対して約130万件の処方を行いました。これは商業化開始の最初の四半期であり、その結果、ウェゴビーブランドは米国の新規処方の65％を占めるようになりました。ノボのCEO、マイク・ダウスタルはCNBCのインタビューでこれを「ターンアラウンドの状況」と呼びました。
一方、リリーのファンドヤオは4月9日から販売されており、これまでに2万人以上の患者を治療しています。
これはリリーの株主にとって警告サインでしょうか？ノボが早期に優位に立った理由をいくつか押さえておくことが重要です。まず、製薬会社は最初に承認を得たため、現在はより多くの患者が経口ウェゴビーを使用しているのは自然なことです。次に、現時点でのファンドヤオの売上は、現金でアクセスしている患者からのものであり、保険を通じたアクセスも間もなく可能になり、これが成長を促進するでしょう。最後に、経口ウェゴビーはノボの注射薬の錠剤バージョンであり、医師や患者にとってよく知られた薬です。リリーのファンドヤオは新しいGLP-1薬であり、両者に馴染み、信頼を得るにはもう少し時間がかかるかもしれません。
この瞬間は決定的なのか？
今のところ、ノボの経口ウェゴビーがリリーの製品より一歩リードしているのは驚くべきことではありませんし、どちらが支配的になるかについて決定的だとは思いません。私が患者をリリーのファンドヤオに引きつける要素の一つは、経口ウェゴビーとは異なり、食事制限がない点です。患者はいつでも食事や飲み物と一緒に服用できるため、非常に便利な選択肢となります。錠剤を注射より選ぶ人々は、便利さを重視している可能性があります。
また、経口ウェゴビーの売上が好調であることは、両社にとってプラスの兆候だと考えています。これは、医師や患者が経口製剤に非常に関心を持っていることを示しているからです。これらの製品は、両方の体重減少巨人の次の成長ドライバーとなる可能性があります。需要は十分に強く、成功への道を進む複数のプレーヤーを押し上げるでしょう。
これらすべてのことから、私はノボのニュースをリリーの株主にとって警告とは見なしません。むしろ、今後の新たな成長段階に楽観的である理由があると考えています。