AT&Tの収益について最新情報を把握したところ、彼らの光ファイバーと5G戦略に関して興味深いストーリーが展開しています。

4月22日にAT&Tは第1四半期の結果を発表し、予想を上回る1株当たり0.57ドル（コンセンサスは0.55ドル）、売上高は315億1000万ドルで前年同期比2.9％増となりました。堅実な実行です。しかし、特に注目すべきは、彼らのコンバージェンス戦略が実際に効果を上げている点です。これを聞いてください：高度なホームインターネット顧客の45％がAT&Tのワイヤレスサービスも契約しています。これは昨年から3ポイント増加しています。これは重要です。なぜなら、5G、光ファイバー、Wi-Fiを一つのパッケージにまとめるバンドル戦略が顧客に受け入れられていることを示しているからです。

J.P.モルガンのアナリスト、セバスティアーノ・ペッティはAT&Tをトップピックリストに留めており、その理由も納得できます。彼らは光ファイバーの構築と5G展開において競合他社より構造的な優位性を持ち、コスト面でも優れています。彼はコンバージェンスの勢いと最近の価格上昇を踏まえ、2026年のEBITDA見通しを481億ドルに引き上げました。年末の株価目標は33ドルのまま維持されています。

キャッシュフローの観点から、ペッティは2028年までにEBITDAとフリーキャッシュフローがそれぞれ年率4％と12％の複合成長を遂げると予測しています。配当利回りは現在約4.2％で、配当性向は37.25％です。したがって、株主リターンを削ることなく成長の余地があります。

より広範なアナリストのコンセンサスを見ると、21人中13人が買い推奨を出しており、平均株価目標は30.55ドルです。シティグループは最近、目標株価を31.50ドルに引き上げました。株価は今年に入って約5％上昇しており、50日移動平均の27.52ドルと200日移動平均の26.05ドルの間で推移しています。

注目すべき点は、彼らがこれらの光ファイバー顧客をワイヤレス加入者にどれだけ変換できるかです。もしその45％の数字がさらに上昇すれば、市場は彼らの収益モデルの持続性を認識し、株価はさらに上昇する可能性があります。このコンバージェンスのストーリーは、今の通信業界の中でも最も過小評価されている角度の一つかもしれません。