マッドマネーでジム・クレイマーが繰り返し言っていることには、実は理にかなっている部分がある - みんながパラボリックな動きで追いかけている株は、センチメントが逆転したときに最も傷つく傾向があるということだ。彼は最近これについてかなり声高に語っており、特に熱狂的に買われ続けているハイテクやAI銘柄に関してそうだ。

クレイマーの見解はシンプルだ：彼はその波に乗ろうとして損をする。だから、一般の投資家のように市場と戦うのではなく、逆を行っている。みんながインテルやAMDに夢中になっている間に、ジム・クレイマーは静かに、完全に嫌われてしまった質の高い企業を拾い集めている。それは逆張りの戦略だが、ファンダメンタルズに裏付けられている。

今の完璧な例はジョンソン＆ジョンソンだ。彼の投資クラブは、株価がまだ下落しているときにJNJに一斉に資金を投入した。ヘルスケアは今年のS&P 500の中で最もパフォーマンスが悪いセクターであり、正直なところバリューの観点から見ると面白い。JNJは特に訴訟リスクの噂に悩まされているが、その裏では実際に動きがある。会社は再編を進めており、遅い部門をスピンオフし、後期段階の医薬品開発に注力している。

驚くべきことに、ジム・クレイマーは今やJNJを製薬業界でのトップピックと考えており、エリ・リリーよりも上だ。パイプラインは堅実で、ビジネスの変革も実際に効果を上げている。見出しだけを見れば弱気に見えるが、実際には感情的な動きが原因であって、ファンダメンタルズはしっかりしている。

しかし、ジム・クレイマーが繰り返し強調しているポートフォリオ構築の大きな教訓は、ホットな銘柄だけを持つことはできないということだ。そうすると、ローテーションが起きたときに破滅する。もしも、傷ついた質の高い銘柄と勝ち続けている銘柄を混ぜて持っていれば、市場のムードが変わったときでも少なくとも何かが機能し続ける。これは正しい分散投資のやり方であり、単に10のホット株を所有することではない。

これは彼がゴールドマン・サックス時代に学んだ教訓であり、かなりうまくいっている。ヘルスケアセクターが叩きのめされているのは、みんなが避けている場所にチャンスがあることを意味している。これがジム・クレイマーの逆張りの論理の要点だ - 質の良さを重視し、モメンタムに頼らない。