ちょうど新しいSECの規制枠組みについて調べていたところで、正直言って、これは暗号プロジェクトの立ち上げ方にとってゲームチェンジャーです。結局のところ、SECとCFTCは共同ガイダンスを発表し、これがほぼ全てのアルトコインの分野を再形成しており、コンプライアンスのコストも冗談ではありません。

だから、何が起きているのかというと、これらの機関は暗号資産を五つのカテゴリーに分類しました - デジタルコモディティ、コレクティブル、ツール、ステーブルコイン、証券です。ポール・アトキンスはこの「Reg Crypto」枠組みがホワイトハウスで最終審査中であり、通過すれば、トークンの発行はもうDiscordやホワイトペーパーだけの操作ではなくなると確認しました。

本当の驚きは？一つもトークンを販売する前に、法的インフラだけで約200万ドルかかるということです。これはCoinPicks Capitalのアレクサンダー・ロレンツォが指摘したもので、証券弁護士、大手監査法人、100ページに及ぶ開示書類、法務チーム、そして完全な分散化ロードマップです。これは2018年の時代から大きく変わったもので、当時は誰でもSolanaの競合のようなアルトコインをほぼ何も持たずに立ち上げられました - ただのブログ投稿、ちょっとしたハイプ、そしてコピーされたホワイトペーパーだけで。信用も監査も責任もゼロでした。

しかし、ここで重要なのは、これが多くのゴミを排除する可能性があるということです。200万ドルのコンプライアンスコストを払えるプロジェクトは、実際にVCの支援を受けている、真剣な投資家や正当なチームを持つものです。これは自己資金だけで始めたスタートアップにとっては厳しいですが、長年 retailを悩ませてきたラグプル工場をほぼ排除します。

ただし、この枠組みにはいくつかの緩和策も含まれています。スタートアップ免除があり、早期のプロジェクトには最大4年間の猶予が与えられ、資金調達は約500万ドルに制限され、より柔軟な開示義務もあります。その上、より成熟したプロジェクトには資金調達免除があり、12ヶ月間で最大7500万ドルまでの資金調達が可能です。

面白いのは、投資契約のセーフハーバーです。プロジェクトが分散化と機能のマイルストーンを達成すると、証券扱いから脱却できるという点です。さらにSECは、ブロックチェーン製品を監督されたサンドボックス内で試験できるトークン化イノベーション免除も検討しています。

つまり、トークンの立ち上げは高くつき、複雑になってきています。でも、コミュニティの中にはこれを実質的な最初のラグフィルターと呼ぶ人もいます。これは、リテール投資家にとってのフィルターかバグかは、どちら側に立つか次第でしょう。