#BTCBackAbove80K

投資家はリスクヘッジのために金よりもビットコインを選ぶことがますます増えています。これは、主要な暗号通貨と貴金属を基にした上場投資信託（ETF）への資金流入を調査した投資銀行JPMorganのアナリストが導き出した結論です。銀行の専門家は、二つの防御資産の動きにおいて根本的な乖離を指摘し、小売トレーダーがますますビットコインを選択していると述べました。
近年、多くの暗号投資家は「デジタルゴールド」という主張を推進しており、ビットコインは危機からの保護資産として機能するとしています。主に金との類似点は、両者が希少性を持つ資産であることに由来します。ビットコインの支持者はまた、金はビットコインのように簡単に移転・保管できないと指摘しています。しかし、資産の価格動向には直接的な相関関係は見られず、アナリストはビットコインの価格がテクノロジー企業の株式に似てきていると指摘することが増えています。
5月になっても、スポットのビットコインETFは3ヶ月連続で資金流入を確実に記録しています。一方、金のETFは、3月に中東の紛争激化を背景に資金流出を始めて以来、依然として資金の流出を続けています。
3月以降、ETFへの資金流入の動きは価格とも連動し、ビットコインは5月初めまでに金に対して約35％上昇しました。しかし、こうした状況下でも、年初からのパフォーマンスでは金の方が良好で、5月8日時点で約10％上昇し、1オンスあたり4,700ドルに達しました。同期間のビットコイン価格は約9％下落し、8万ドルとなっています。
「これは、個人投資家が中東の紛争開始以降、金の代わりにビットコインを『価値の下落に賭ける』投資として選んでいることを示しています。資金は金からビットコインへとローテーションしています」と投資銀行のアナリストは述べました。
しかし、JPMorganの専門家は、機関投資家からのビットコイン需要も指摘しています。シカゴ商品取引所（CME）のビットコイン先物市場や米国以外の海外取引所のデータに基づき、機関投資家の関心が大きく高まっている兆候を見出しました。もう一つの機関投資家の需要のチャネルとして、マイケル・セイラーのStrategy（旧MicroStrategy）社を挙げています。
「Strategyは世界最大のビットコイン保有企業であり、今年の買い増しペースを加速させています」とレポートには記されています。
投資銀行は、もしこの買い増しペースが続くなら、Strategyは年末までに約300億ドルの買い付けを達成する可能性があると予測しています。5月初めまでに、同社が今年これまでに購入したビットコインの総額は110億ドルを超え、約14万6千枚に相当します。
しかし、Strategy自身は2026年の残りの月についてはあまり楽観的ではありません。第1四半期の決算発表後、マイケル・セイラーは、125億ドルの損失を計上し、投資家への義務を果たすためにビットコインを売却する可能性を示唆しました。一方、2025年末には、同社の経営陣は2.5年間の義務をカバーするための資金準備金を形成しており、その資金は義務履行に充てられるとしています。