ちょうど気づいたのですが、ビットコインはついに5月4日に$80K を再び超えました - 今年の1月以来初めてです。マイアミで始まるコンセンサス2026とタイミングが合っているようで、特に4月に見られた巨大なビットコインETFの流入が月間ほぼ20億ドルに達したことと相まって、偶然とは思えません。

しかし、興味深いのは、実際にこの動きを引き起こしている要因を掘り下げることです。CryptoQuantの見解では、これは主にETFの流入とレバレッジロングによるもので、一般トレーダーのオーガニックなスポット買いではないとしています。BlackRockのIBITだけで、4月末までの流入の約75％を占めていたとのことです。2026年1月との比較は示唆的です - 今年すでにこの$80K レベルを2回テストして両方とも拒否されているため、今回は機関投資家のビットコインETFの流入が後押ししている点で違いを感じます。

しかし、ここで怪しくなるのは、Polymarketが5月の$90K の成功確率をわずか23％と見積もっていることです。これはかなり低い確信度です。MicroStrategyも決算前に週次の買い増しを一時停止しており、大手プレイヤーも息を潜めていることを示唆しています。これらのビットコインETFの流入による上昇は紙面上は堅調に見えますが、実際のスポット需要は見出しほど強くない可能性があります。センチメントが変われば脆弱になるかもしれません。