最近、私はアメリカ合衆国における暗号通貨業界が非常に興味深い局面を迎えていることについて考え始めました。そして、実際に市場のセンチメントはかなり変化しています。CLARITY法案は依然として期待を集めるテーマですが、面白いのは、規制当局が立法者が何かを承認するのを待たずにすでに動き出していることです。

Chris Perkinsは、250 Digital Asset Managementを率いる人物で、興味深いポイントを指摘しています：暗号通貨業界の勢いは、CLARITYが承認されるかどうかだけに依存しているわけではありません。実際には、SECとCFTCがすでに独自に枠組みや前例を築きつつあるのです。彼らは最近、連邦証券法の暗号資産への適用について共同解釈を発表しました。これは非常に重要で、議会が何もしなくても道筋を示していることになります。

私が注目しているのは、ナarrativeの変化です。数年前、トークンが証券と分類されると、ほぼ死刑宣告のようなものでした：自動的な上場廃止、即時の執行措置、そして明確なコンプライアンスの道筋がなかったのです。今や状況は全く異なります。規制当局が明確な分類と実行可能な枠組みを設定すれば、プロジェクトはそれに沿った構造を設計でき、取引所は何を期待すればよいかを理解し、投資家の不確実性は減少します。

特に暗号通貨に関して言えば、ステーブルコインは特に緊急性を生んでいます。立法者は、ステーブルコインのリターンや準備金管理の規制について積極的に交渉しています。Bernie Moreno上院議員は、5月までに法律を完成させる期限について言及し、Cynthia Lummisは、「今か、あるいは一生ないかもしれない」とコメントしています。これは本当に勢いがあることを示唆しています。

しかし、面白いのは、たとえCLARITYが通らなくても、すでに進行中の規制作業はエコシステムを建設的な軌道に乗せ続ける可能性があるという点です。規制当局は、一度ルールや分類を確立すれば、それは後の政権も引き継ぐ基準となる、という参照点を作り出しているのです。

市場で活動する人々にとっては、規制の明確さは単一の法案に依存しない可能性があります。規制当局の進行中の作業は、より予測可能な環境を生み出し、定義されたカテゴリーとコンプライアンスの期待を設定することで、これまでの曖昧さを軽減するでしょう。

注視すべきは、CLARITYが一貫した分類とともに最終的に承認されるかどうか、そしてSECとCFTCがそれぞれの枠組みをどのように発展させていくかです。これら二つの動きの相互作用が、今後数年間の米国の暗号通貨市場の展望を左右するでしょう。現時点では、数か月前よりも楽観的なセンチメントになっていますが、それでも変数は残っています。