ビットコインがあの過酷な2月の下落以来、かなり進歩したことに今気づいた。2月27日にはBTCが65,290ドルまで暴落し、市場は完全にパニック状態だった – 恐怖と貪欲指数は14で、ほぼ極端な恐怖の領域だった。5か月連続の損失でみんなかなり弱気になっていた。でも、そこにある事実がある：その血のような下落の最中でも、スポットETFはわずか3日間で11億ドルを引き寄せていて、その時点で6週間ぶりの最も強い蓄積だった。底値での機関投資家の買いは今やかなり賢明に見える。現在のビットコイン価格は約80,200ドルで、2月の安値からすでに約20％上昇している。2月28日から2026年の期間は降伏のように感じられたが、明らかに機関投資家は静かに積み増しをしていて、リテールはパニック売りをしていた。あの頃の矛盾したシグナル – リテールは反発に過剰に楽観的だった一方で、機関投資家は底で蓄積していた。2026年半ばに皆が期待していた規制の明確さもおそらく役立っただろう。面白いのは、2月に私たちを押しつぶしたマクロの圧力が、最終的にこの回復の準備となったことだ。次回、恐怖が高まったときに覚えておく価値がある。