#Gate广场五月交易分享

大きなパンケーキは再び8万ドルのラインに乗り、多くの好材料が熊相場から牛相場への回帰を後押し

昨日の雇用統計の悪材料を受けて苦戦した後、大きなパンケーキは今日再び8万ドルのラインに乗ったが、注意すべきは、これは単なる反発ではなく、技術指標上の質的変化であることだ。ビットコインは週線の中軌を力強く突破し、多くの好材料と重なり、熊は逃げ出し、牛が戻ってきたことを示している！

一、コアな上昇推進力の検証

‌機関資金の継続的買い‌

‌ETFが主力エンジン‌：米国のビットコイン現物ETFは連続19日間の純流入（5月9日現在）、4月の純流入額は‌19.7億ドル‌で年度記録を更新、ブラックロックのIBITは1日あたりの資金吸引額が‌6.3億ドル‌に達した（出典：オンチェーンデータ）。

‌需給の不均衡が激化‌：現在のマイナーの1日の採掘量はわずか450BTCだが、ETFの1日平均需要は‌8,000枚‌超（Bitwise予測）、ギャップは二次市場から資金を奪い続け、継続的な買い圧力を形成。

‌技術構造の質的変化完了‌

‌重要な抵抗線突破‌：ビットコインは‌7.82万ドル‌（実市場の平均値）と‌7.91万ドル‌（短期保有者のコストライン）にしっかりと乗り、弱気市場の終焉を確認（Glassnodeデータ）。

‌ターゲットチャネルの開放‌：2025年10月の高値からの長期下落トレンドラインを突破し、次の抵抗は‌8.52万ドル‌（非休眠供給コストライン）となり、突破後は‌9.8万〜10万ドル‌の空間へと拡大。

‌市場の感情とポジション構造が有利‌

‌空売りの燃料が積み上がる‌：永久先物の資金費率は依然マイナスで、多くの空売りが未決済（CoinDeskデリバティブデータ）、価格上昇は空売りの踏み上げを誘発しやすい。

‌ホルダーの集中化‌：取引所のBTC保有量は220万枚に減少（7年ぶりの低水準）、巨大なウォレット（保有>1万BTC）は2週間連続で純流入を示し、長期ロックアップの資金が増加していることを示す（Wincent監視）。

二、ニュース面からの上昇論理の検証

‌マクロ環境のリスク志向への転換‌

‌利下げ期待の強化‌：4月の雇用統計は予想超えだったが、賃金の伸びが鈍化し、インフレがコントロール可能と示唆、市場は9月の連邦準備制度の利下げ確率を‌68%‌に上昇させた（CMEデータ）、流動性緩和期待が暗号資産に好影響。

‌ヘッジ需要の潜在的な後押し‌：米イラン情勢の変動が金とビットコインの代替資産としての性質を高めている（5月4日の地政学的衝突による同時上昇参照）。

‌政策の打開が間近‌

‌暗号通貨の立法推進‌：米国の両党がステーブルコイン規制の枠組みについて初期合意に達した（ブルームバーグ報道）、法案が成立すれば規制の不確実性が解消され、伝統的資金の流入が加速。

‌オンチェーンの健全な上昇の検証‌

‌長期保有者の売り控え‌：LTH（1年以上保有者）の1日あたりの売り圧力はわずか1.8億ドルで、ピーク時の10億ドルと比べて大きく低い（Glassnode）、主力資金が今後の展望を好意的に見ていることを示す。

‌新たな需要の強さ‌：現物主導の上昇（レバレッジ駆動ではない）、ETFの流入と機関投資の配置が持続的な支えとなる。

三、今後の上昇経路ときっかけ

‌短期目標‌：‌8.5万ドル‌（フィボナッチ0.382リトレースメント + オプションの最大痛点集積域）。

‌突破のきっかけ‌：

① 5月15日の米国CPIデータが予想以下なら、利下げ論理を強化；

② ビットコイン現物ETFの週流入額が‌30億ドル‌を突破（現状は閾値の11%差）；

③ MicroStrategyなど上場企業が新たな保有を発表（潜在的な企業追随効果）。

‌結論‌：現在のビットコインは「機関の増持+技術的突破+マクロの転換」の三重のタイミングにあり、‌8万ドルは抵抗からサポートへと変わった。ETFの週純流入がプラスを維持し、マクロに黒天鹅イベントがなければ、トレンドの上昇は続き、6月には10万ドルへの挑戦も期待できる。