原油価格は、米国とイランの対立が「レトリックから行動へ」と移行すれば、1バレルあたり最大15ドル急騰する可能性がある

ジェイク・コンリー · 緊急ビジネスニュース記者

金曜日、2026年2月20日午前3:42（GMT+9） 5分読了

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原油価格は、トレーダーが米国によるイランへの軍事攻撃の可能性を注視する中、昨夏以来の最高値を再び更新しています。今後の動きは、アナリストや石油市場の専門家によると、トランプ政権のレトリックが行動に移るかどうかにかかっているといいます。

国際価格指標のブレント原油（BZ=F）と米国基準のウエスト・テキサス・インターミディエイト原油（CL=F）の先物は、木曜日にそれぞれ約2%上昇し、71.90ドルと66.50ドルを超えて取引されました。

米国とイランは、新たな協定に向けた活発な交渉を行っており、その内容はイランの濃縮と核兵器に必要なレベルのウラン保持を厳しく制限するものですが、トランプ氏は1月末のTruth Socialの投稿で、中東の米軍艦隊は「準備万端、意欲的、迅速に任務を遂行できる状態にある」と述べました。

「通常の状況下では、このようなシナリオは世界の金融見出しを席巻するでしょう」と、キャピタルのアナリスト、ダニエラ・ハソーンは木曜日にクライアント向けのメモで述べました。「この油断は、急激な価格再評価のリスクを高めます。レトリックから行動に移れば、原油は急騰する可能性があります。」

火曜日、米国当局は交渉の進展を示唆し、一方、イランの外務大臣アッバス・アラグチは、両国が「指針となる原則の大まかな合意に達した」と述べ、協定の草案作成に向けて動き出すと語りました。

「もしかしたら、合意に達するかもしれません」とトランプ氏は木曜日の朝の演説で述べました。「今後10日ほどでわかるでしょう。」

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高度なチャート

同時に、トランプ政権は地域での軍事展開を着実に拡大しており、最近では中東の水域に2隻目の空母を派遣し、2003年のイラク侵攻以来最大の空軍力集結を実現したとウォール・ストリート・ジャーナルは報じています。

木曜日時点で、トレーダーは3月末までに米国の攻撃の可能性を56%と予測していました。これはPolymarketのオッズによるものです。

この状況は、2025年6月のイランとイスラエル間のいわゆる「12日戦争」の前の価格動向に似ていると見られます。両中東大国間の緊張が高まる中、原油価格は約4%上昇しました。しかし、6月13日のイラン領土へのイスラエルの最初の空爆の後、Yahoo Financeのデータによると、原油は10%以上急騰しました。

今回の油 traderの反応は「控えめである」とハソーンは述べています。「投資家は差し迫ったエスカレーションを懐疑的に見ているか、あるいは紛争が短期間で終わると自信を持っている可能性があります。」

ストーリー続く  

イランは世界第3位の証明済み原油埋蔵量を持ち、世界の生産国トップ10に入る一方、石油市場は最も注目しているのはホルムズ海峡です。これは、1日あたり約2000万バレルの石油製品が通過する重要な海上交通の要所です。

地域のパイプラインを通じて最大限に分散させても、ホルムズ海峡での持続的な妨害は、1日約900万バレルの原油供給、つまり世界の石油需要の約9%を「構造的に危険にさらす」ことになりますと、エネルギー情報会社のKplerは指摘しています。

緊張が高まる時期に海峡を閉鎖する脅しを繰り返してきたものの、イランはこれまで完全に水路を閉鎖したことはなく、Yahoo Financeのアナリストは、特にこのルートがイラン自身の主要輸出ルートであることを考えると、政権がそれを行うのは非常に困難だと述べています。

米国の攻撃が小規模かつターゲットを絞ったものであった場合、Rystad Energyの地政学分析責任者ホルヘ・レオンはYahoo Financeに対し、価格は1バレルあたり約10ドル急騰し、その後すぐにバランスを取り戻すと予測しています。

一方、米国が持続的な軍事作戦を追求した場合、特にイランからの報復（例：地域の石油インフラへの攻撃）を引き起こす場合、市場は「約15ドルの持続的な価格上昇」を見込む可能性が高いとレオンは述べています。

オマーン外務大臣サイイド・バドール・ハマド・アル・ブサイディ、米国大統領ドナルド・トランプの中東特別代表スティーブ・ウィトコフ、米国交渉官ジャレッド・クシュナーは、2026年2月6日にオマーンの首都マスカットで米イラン交渉に先立ち会談しました。（オマーン外務省/アナドル通信/ゲッティイメージズ） · アナドル通信/ゲッティイメージズ

そして、「低いがゼロではない」確率で、米国とイランが紛争前に新たな合意に署名し、制裁解除とイランの輸出の完全再開を促す場合、市場にはいくつかの地政学的リスクプレミアムが解消され、価格は約5ドル下落するとレオンは述べています。

イランもまた、時間を味方につける可能性があるとレオンは言います。トランプ政権と共和党全体は、国内の物価に焦点を当てた有権者に直面しつつあり、「調整のずれ」が生じていると指摘しています。

「米国政権がやりたくない最後のことは、中間選挙前に原油価格が急騰するのを見ることです」とレオンは述べており、新たな合意の突破口は「限定的」と見ています。

しかし、軍事行動が保証されているわけではなく、たとえ米国が攻撃を選択したとしても、メッセージを送るためのターゲットを絞った狭い攻撃を行い、広範な報復や不安定化を引き起こさない戦術を追求する可能性もあります。

トゥリストの最高投資責任者兼最高市場戦略家のキース・ラーナーはYahoo Financeに対し、「短期的な影響しかないことが多いため、投資家は『反応しないように』注意すべきだ」と述べました。

今のところ、原油は高水準ながらも比較的安定した範囲で取引されており、市場は今後の方向性を見極めるための待ち状態にあります。

Jake ConleyはYahoo Financeの米国株式の速報記者です。Xで@byjakeconleyをフォローするか、jake.co__nley@yahooinc.comまでメールしてください。

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