たった今、5月のDeFi連鎖ハッキング、6億ドルの蒸発を経験し、今なお高APYを追い求めているのは自殺行為だ。

昨夜、TermMaxのynETHx市場に新たに180枚のWETHが投入された。玩法は非常にシンプルで、ynETHxを保有して4.36%のAPYを得る。2.53%の固定金利でWETHを借り入れ、7月31日までロックし、純粋に1.83%の利ざやを稼ぐ。

多くの人は少ないと感じるかもしれないが、今の市場では確実性の方が高いリターンよりずっと価値がある。

以前は変動金利を使っていたが、市場が良いときは帳簿上も良く見えた。しかし、借入コストは完全にコントロール不能で、金利はいつ逆転して利益を奪うかわからず、ポジションも市場の恐怖で清算される可能性があった。何度も清算を経験すればわかるが、3ヶ月分の収益を事前に計算できる方が、20%のギャンブルよりずっと安心だ。

@TermMaxFi 今回は単に利益を追うのではなく、安定性を売っている。180WETHはモデルケースであり、大口資金に対して、再担保による収益をロックできることを示している。盤面を注視する必要も、手数料の暴騰を恐れる必要も、流動性枯渇を心配する必要もない。2.53%の固定コストは、制御不能にならない時間を買うことだ。これこそがチェーン上で最も希少なものだ。

7月31日の満期日が非常に重要だ。時間が固定されていなければ、キャッシュフローを正確に計算できない。過去のDeFiはまるでカジノのようだったが、今のTermMaxはそれを計画可能な資産負債表に変えている。満期、清算、元本の回収まで明確だ。

今、市場はすでに変わった。大口資金はもはや最高APYを追い求めていない。Prime Yieldの5.70%を長期ロックしている人もいれば、XAUEの108倍XPは60日間資金をロックしている。これは、機関や大口投資家が安定を求めている証拠だ。前回のブルマーケットでは誰がギャンブルできるかだったが、今回は誰が長く生き残れるかだ。

#TermMax 最も優れているのは高収益を追求することではなく、未来を予測可能にすることだ。チェーン上の多くのプロトコルは感情を増幅させているだけだが、少数だけがユーザーの時間管理を支援している。そして、その時間こそが真の金利だ。