ステーブルコインというものは要するに信頼のゲームであり、実際に問題が起きたときにはまずオンチェーンのデータを見るのではなく、グループ内の感情を先に見る。準備金の透明性も「監査合格」だけに注目せず、私はもっと細部にこだわる：償還チャネルはいつでも閉鎖できるか、誰がルールを変更する権限を持っているか、信託口座は一体誰が決定権を持っているのか…一旦取り付け騒ぎの予期が高まると、資産が十分でも対応できずに脱錨されることになる。最近、プライバシーコインやミキシングコインの規制境界線について激しく議論されているが、実は同じ論理：みんなが恐れているのは「技術」ではなく、あるボタンが突然押されることだ。とにかく私自身はステーブルコインに触れるときは、まずアップグレード権限と凍結権限を一通り確認しないと安心できない。