evtolレースをかなり注視してきましたが、正直なところ、これは期待が高まる一方でリスクも伴う分野です。アーチャーとジョビーは2023年以降絶好調で、今や2026年も半ばを過ぎ、状況は実際に面白くなってきています。

だからこそ言えるのは、両社ともに今までに商業運航を開始する予定でしたが、実際には動きが見られています。FAAの認証プロセスは両方とも進行中ですが、多くの人が予想したよりも遅れています。面白いのは、承認がアメリカ国外で先に下りる可能性もあるという点です。両社ともUAEでテストを行っており、そこから最初の本格的なエアタクシー運用が始まるかもしれません。

ただ、私が気になっているのは評価額の差です。ジョビーの時価総額は約132億ドルなのに対し、アーチャーは59億ドルです。これは2倍以上の差ですが、実際に彼らが今提供しているものを見ると、その正当性は難しいです。ジョビーはBlade Air Mobilityの買収から収益を得ており、ヘリコプター運航から約2260万ドルの売上を上げていますが、正直なところ、投資家はエvtol事業に関心があり、ヘリコプターにはあまり関心がありません。

ここで問題になるのは、両社ともにまだ資金を燃やし続けており、黒字化には時間がかかるという点です。evtols業界は需要、収益性、そして実際に規模を拡大する方法を模索している段階です。これはどちらの会社にも当てはまる業界全体の課題であり、リスクの高い投資と言えます。

アーチャーは今年、空売り筋からいくつかの疑問報告を受けており、そのため株価は下落しています。一方、ジョビーは大きく上昇していますが、その圧力は行き過ぎている可能性もあります。実際に彼らが目指していることを比較すると、アーチャーはジョビーの半値で評価されるべきではないと感じます。

2026年にどちらを選ぶかと聞かれたら、私はアーチャーを選びます。確実性が高いわけではないですが、評価額の差が安全マージンをもたらすからです。この不確実な分野では、それが重要です。過剰に支払うことなく、evtolsのチャンスに投資できるのです。