最近ビットコインの価格動向を見ていて、ナarrative（物語や見方）がどれだけ変わったか驚かされる。2020年当時、1,000ドルをBTCに投資していたら、今や10倍以上のリターンを得ていることになる。これは、混乱の中でも持ち続けた人々の人生を変えるような動きだ。

ビットコインは$126K 頃に狂ったようなピークを迎えたが、その後BTCのドル建て価格は下落しており、現在は$80K 付近を推移している。これを赤信号と見る人もいるが、正直に言えば、チャートをズームアウトすれば、こうした下落はただのノイズに過ぎない。ボラティリティやFUD（恐怖・不確実性・疑念）にもかかわらず、トークンは過去5年間でほぼ1000％上昇している。

面白いのは、依然としてきっかけとなる要素が存在していることだ。機関投資家の採用が進み、企業がビットコインを財務に組み入れ、規制環境もようやく理解できるレベルに近づいている。金利期待も変化しつつある。これらは何も保証しないが、過去のサイクルとは異なる雰囲気を感じさせる。

本当の問題は、ビットコインがさらに上昇するかどうかではなく、下落局面をパニック売りせずに耐えられるかどうかだ。これこそが常に難しい部分だ。