ちょうどテスラの最新の資本支出計画を見ていたところで、正直、ここで起きている変化はかなり衝撃的です。

同社は今年、200億ドルを資本支出に充てる予定で、以前の倍以上の金額です。
しかし、ポイントはほとんどの資金がテスラを有名にしたものに向かっていないことです。
それはAI、ロボット工学、自律技術に投資しています。
マスクは基本的に、2027年までに一般販売できると考えているヒューマノイドロボットのOptimusに賭けています。
彼らはモデルSとXの生産も停止し、ロボット製造のために工場を再構築しています。
紙の上では、これは野心的に聞こえます。
ロボット工学の側面は、うまくいけば本当に変革的になり得ます。
反復作業や危険な仕事は、ロボットがすべて処理できるでしょう。
そして、マスクはこれが未来だと明確に信じています。
しかし、ここで私が不安になるのは、
テスラのコア事業である電気自動車は、すでに競争の激しい市場で非常に薄利です。
もし彼らがロボット工学に大きく舵を切り、それがスケールで未証明のままだと、
うまくいかなかった場合、利益を出せない企業に逆戻りする可能性があります。
評価額もこれをさらに難しくしています。
テスラは過去の利益の約400倍で取引されており、
これは市場がすでにこの成長ストーリーが完璧に機能することを織り込んでいることを意味します。
投資家は本質的に、マスクのビジョンが実現することを賭けています。
もし実現しなかったら？
そのプレミアムはすぐに消え去り、深刻な調整を見ることになるでしょう。
リスクとリターンのバランスは歪んでいると感じます。
過大評価された企業が、未証明の事業ラインに大きな賭けをしているのです。
うまくいけば素晴らしい結果になるかもしれません。
あるいは、過信の警鐘となるかもしれません。
今のところ、私は物語を追いかけるのではなく、様子を見るアプローチを取っています。