このバイオテクノロジーファンドは第4四半期にXenon Pharmaceuticalsの株を約7500万ドル分売却した - かなり大規模な縮小だ。彼らは保有株をより大きいものから約2.6％まで減らしたが、正直それはパニックというより戦略的に見える。問題は、Xenonが3月にてんかん薬の第3相データを発表予定であり、それがこの全てのストーリーだということだ。もし効果があれば株価は上昇しそうだし、そうでなければすぐに状況は悪化するだろう。株価は過去1年でわずか6％しか上昇しておらず、バイオテクノロジーとしては厳しい状況だ。Xenonは約42ドルで取引されており、パイプラインはかなり広範囲だ - 主要な試験には380人の患者がおり、他に5つの第3相試験も進行中だ。ファンドはリスクを分散させるために規模を縮小しただけで、一つの二者択一のイベントに全てを賭けることはなかった。正直賢明な判断だ、特にバイオテクノロジーでは一つの悪いデータ結果が全てを台無しにする可能性があるからだ。これを考えると、今の段階でリスク集中に見合うリターンがあるかどうか疑問に思う。