ビザが資金移動の仕組みを再構築している方法でかなり重要なことに気づきました。彼らは基本的に中国本土のデビットカード保有者の95％にアクセスできるように、UnionPay Internationalとの連携を進めてきました。これは単一の統合によるものです。これは巨大なターゲット市場です。

では、何が起きているのか：Visa DirectはUnionPayのMoneyExpressプラットフォームと連携しており、これにより世界中の送金者にとって国境を越えた送金やB2C支払いがはるかにスムーズになっています。複数のレールやコンプライアンスフレームワークを扱う代わりに、世界最大級の決済ネットワークの一つへの一つの経路を得ることができます。展開は2026年前半に予定されており、今ちょうどその期間内にいます。

私が興味深いと感じるのは、この戦略的思考です。ビザはUnionPayを置き換えたり、国内インフラと競争したりしようとしているわけではありません。むしろ、それに組み込まれています。これは賢明な戦略で、実行リスクを低減しながら、大量の取引量にアクセスできるからです。真の収益化のポイントは取引そのものではなく、リアルタイム決済、透明性、信頼性といった付加価値の部分であり、これらはグローバルプラットフォームが差別化を進めている部分です。

この連携は重要です。なぜなら、リモートワークやデジタルプラットフォームの拡大に伴い、国境を越えた支払いの構造的な重要性が高まっているからです。フリーランサー、クリエイター、企業 - 彼らは皆、摩擦のない国際送金手段を必要としています。中国の規模はこの流通経路にとって重要であり、このパートナーシップはVisa Directのリアルタイム支払いネットワークにおける重要性を大きく拡大します。

競争面では、マスターカードはMoveプラットフォームやデジタルウォレットの提携を推進し、昨年のクロスボーダー取引量は15％増加しました。アメリカン・エキスプレスは、よりプレミアムなビジネス支払いと企業向けソリューションに焦点を当てています。しかし、Visaの戦略的に既存のネットワークと高取引量の経路で連携するアプローチは、異なる戦略書のように感じられます。直接競争よりもインフラのポジショニングに重きを置いているのです。

評価面では、Vは予想PER約24.53倍で、業界平均を上回っています。コンセンサス予測によると、2026会計年度の利益成長率は11.8％と見込まれており、市場は上昇余地を織り込んでいます。株価は「ホールド」評価ですが、このパートナーシップが意味のある取引量や新たな収益源を生み出し始めれば、その見方も変わる可能性があります。この種の戦略的連携は、投資家が待ち望んでいたものであり、Visaのカード中心からインフラ主導の資金移動への移行が実際に規模で機能している証拠となるかもしれません。