ちょうど気づいたのですが、原油の上昇が砂糖価格を少し押し上げています。WTIは火曜日に4％以上上昇し、8.5ヶ月ぶりの高値に達しました。これは興味深いことで、通常はエタノールの需要を刺激します。石油が高くなると、生産者は砂糖の加工よりもエタノールにサトウキビを振り向ける傾向があり、砂糖の供給が引き締まるはずです。しかし、ここで重要なのは、ドル指数も同じ日に3.25ヶ月ぶりの高値をつけたため、砂糖の上昇はかなり控えめでした。砂糖に対する本当の圧力は供給側から来ています。インドはすでに承認された1.5百万メートルトンに加え、さらに50万メートルトンの輸出許可を得たばかりで、2月末までの生産量も2,475万メートルトンと堅調です。タイも今シーズンの生産量を1,050万メートルトンに引き上げています。一方、ブラジルの生産はやや減少の兆しを見せていますが、世界的な余剰を相殺するには十分ではありません。ほとんどのアナリストは2025/26年度に2〜3百万メートルトンの余剰を予測しており、原油の価格が高止まりしたり需要が増加したりしない限り、砂糖は逆風に直面する可能性があります。現在、市場は強気の石油シグナルと弱気の砂糖のファンダメンタルズの間で揺れ動いています。