昨季度、Braidwellが約178万株のXenon株を売却したのを見たばかりだ—それはおよそ$75M の価値だ。かなり大きな動きだ。株価は今$42 付近を推移しているので、彼らは明らかにこの取引でいくらか損失を出したことになる。彼らのファンドの保有比率は2.6%まで減少しており、おそらく以前はもっと大きなポジションだったのだろう。Xenonは、てんかん治療薬の第3相臨床データが近づいている（もしくはすでに出ているかもしれない）ところで、正直なところ、実際に効果があるかどうかを確かめる前にリスクを減らしているように見える。ファンドはまだ約8200万ドル相当の180万株を保有しており、完全に手放したわけではない。これは、彼らがXenonに対して完全に弱気ではなく、基本的にバイナリベットに対してエクスポージャーを調整しているだけだと示している。バイオテクノロジーは、そのマイルストーンを達成することがすべてだ—良い結果が出れば株価は急騰し、悪い結果なら暴落する。複数のターゲットにリスクを分散させるのは理にかなっている。この銘柄を注視しているか、それともポートフォリオにはリスクが高すぎると感じているか？