クレドが堅調な上昇の後に後退したことに気づいたばかりで、正直今の設定はかなり面白く見えます。株価は良好な88％の年間成長を遂げましたが、最近はかなり静かで、12月のピークから約19％下落しています。質の高い半導体メーカーのこのような下落は、通常私の注意を引きます。

なぜこれを注視しているのか、その理由を解説します。クレドのファンダメンタルズは実際にすべてのシリンダーで動いています。最新の四半期決算（2025年11月1日に終了した第2四半期）は、$268M の収益を示しており、前年比でほぼ4倍、純利益はおよそ$128M です。これは通常の成長ではなく、企業が本格的に勢いを増しているときに見られる加速です。さらに、約$814M の現金も保有しており、実質的な運転資金の余裕があります。

この動きを牽引しているのはAIとデータセンターの側面です。彼らのZeroFlap光トランシーバーは、これらの巨大なデータクラスターを管理するための重要なインフラになりつつあります。AIの展開が加速するにつれて、これらの需要は堅調に推移しています。さらに、2025年9月にHyperlumeを買収し、LEDケーブルを中心とした新しい製品ラインも展開しています。クレドは今や、ニッチな部品供給者ではなく、AIインフラ全体を担う企業として位置付けられています。

人々が心配する点の一つは顧客集中度です。彼らの最大顧客は前四半期の売上の42％を占めていました。しかし、顧客基盤が多様化しつつある兆候もあります。特に、アクティブ電気ケーブルでの支配力は価格設定力をもたらし、コスト上昇時のマージン維持に役立っています。

ただし、評価は決して安くはありません。PERは134、P/Sは63と高い数字です。しかし、アナリストは今後1年で利益が4倍以上に増加すると予測しており、成長軌道を考えると理にかなっています。ウォール街のコンセンサスはかなり強気で、15人中14人のアナリストが好意的に評価し、目標株価は220ドル（現値から約44％の上昇見込み）です。

つまり、調整後の今は、AIインフラの見通しを信じるなら、ポジションを構築するには良いタイミングに見えます。ファンダメンタルズはそれを裏付けており、市場の追い風も本物です。クレドはそのチャンスを捉えるための製品も揃えています。