人工知能インフラストラクチャーの分野で、今どこに本当の資金が流れているのかについて、たくさん考えてきましたが、正直なところ、その展開を見るのは非常に興味深いです。

では、何が起きているのか。ハイパースケーラー、つまりマイクロソフト、アルファベット、メタ、アマゾンは、過去数年間にわたり、GPUやデータセンターに数百億ドルを投資してきました。しかし、多くの人があまり議論していないことがあります：彼らが構築しているインフラは容量制約に直面しています。ワークロードは、新しいデータセンターを実際に構築し装備する速度をはるかに超えて拡大しています。

さらに、その上にチップ供給の問題もあります。需要を満たすのに十分なGPUを確保するのは一つの課題です。では、これらの企業は何をしているのか？彼らはネオクラウドに目を向けています。Cipher Mining、CoreWeave、Irenのような企業は、基本的にこの問題を解決するために、チップメーカーと提携し、容量制約のあるプレイヤーがアクセスできるGPUクラスターを設置しています。

このモデルを証明し始めている取引も出てきています。AWSは昨年11月にCipher Miningと55億ドルのマルチイヤー契約を締結しました。同じ頃、マイクロソフトはIrenと97億ドルの契約を結びました。そして最近では、NvidiaがCoreWeaveに20億ドルを投資しており、これは業界がこの方向性をどのように見ているかを示すかなり重要なサインです。

私の注意を引いたのは、ここに見られるパターンです。AWSはすでにネオクラウドをインフラ戦略の一部として利用しています。NvidiaはCoreWeaveに実質的な資本を投入しています。マイクロソフトはIrenにコミットしています。人工知能インフラの展開は、もはやハイパースケーラーが自社のデータセンターを構築するだけの段階ではなくなりつつあり、このネオクラウドプロバイダーのエコシステムがギャップを埋めているのです。

私は、Irenが近い将来、もう一つの大きなパートナーシップを獲得する可能性があると強く思います。それが決算発表のタイミングで起こるかどうかはほとんど関係ありません。より大きな視点は、これらのネオクラウド企業が人工知能の展開にとって不可欠なインフラになりつつあるということです。

個人的には、これを長期的なテーマとして本格的に投資対象にすべきだと考えています。人工知能インフラの構築は止まることなく進行しており、容量制約も解消されていません。この問題を解決している企業は、今後大きなチャンスを掴む可能性が高いです。この分野でのポジショニングを考えるなら、これらのネオクラウドプロバイダーは真剣に検討に値します。