ちょうどADMの第4四半期の結果を見たところで、正直なところ、収益面での利益はあまり動かなかったです。調整後1株当たり利益は87セントで、予想を上回ったものの、去年の1.14ドルからは下がっています。つまり、かなり厳しい状況が続いています。売上高は13.7%減の186億ドルで、コンセンサスの223億ドルをかなり下回っています。

セグメントの内訳がその全てを物語っています。農業サービスと油種子が最大の打撃を受け、前年比16.9%減の140億ドルになりました。粉砕マージンは完全に崩壊し、そのサブセグメントの営業利益は69%も急落しています。北米と南米のマージンが弱いことと、いくつかの市場評価の変動が原因だと彼らは言っています。炭水化物ソリューションはほぼ横ばいで6%減少、栄養部門はわずか0.7%の成長にとどまりました。

ただ、私の目を引いたのは、経営陣が2026年に向けて依然楽観的で、調整後1株当たり利益を3.60ドルから4.25ドルと見込んでいることです。粉砕マージンの安定とより良い貿易フローに期待しています。また、配当も1株あたり52セントに引き上げており、パニックにはなっていません。株価は過去3ヶ月で13.2%上昇しており、これらの数字がどれだけ厳しいものであっても、市場はその回復ストーリーを織り込んでいるようです。