最近看链游那套“池子”，真有点像开着水龙头往浴缸里灌水，底下排水口还越拧越大。产出一开始看着爽，其实就是通胀在加速，大家都盯着今天能提多少，没人管明天水位还剩啥。说白了只要新增进来的人/钱接不住排水速度，池子就开始塌，先塌的是价格，再塌的是信心。

新L1/L2那种发激励拉TVL的戏码也差不多，老用户吐槽“挖提卖”我完全理解：激励本质上就是把卖压定时投喂市场。你以为在打怪爆金币，其实像食堂发饭票，发得越多越不值钱…我现在看这种项目，第一反应不是“能赚多少”，而是想画个简单流量图：谁在持续买单？谁只是路过顺手薅一把？反正我挺疑心病的。