ちょうど砂糖先物を確認したところ、NYとロンドンの両方が今日下落しています。NYの砂糖は約1.5％下落し、ロンドンはさらに下げてほぼ1.8％、5年ぶりの安値を記録しています。価格は過去数ヶ月にわたり徐々に下落しており、市場は基本的に砂糖に溺れている状態です。

数字はかなり明確に状況を物語っています。ブラジルは生産を増強しており、インドは1月中旬までに生産量が22％増加し、国内在庫を処理するために輸出を増やす見込みです。タイも供給を増やしています。複数のアナリストは、今季の世界的な余剰量が270万トンから870万トンの範囲になると予測しており、これが全体を押し下げています。モンスーンの影響を受けている地域もありますが、見通しは引き続き弱気で、生産予測は過去最高水準に達しています。

ただ一つ興味深い点は、ファンドがNYの砂糖先物で巨大なショートポジションを築き、過去最高を記録していることです。価格が安定したり反発したりすれば、ショートカバーの動きが見られるかもしれません。また、ブラジルの来季の生産は減少する見込みで、最終的には底値のサポートになる可能性もあります。しかし今のところ、世界的な余剰の話が支配的で、価格は引き続き下落しています。