今日のTSXティックシンボルの動きを見ていると、正直なところ、これは典型的な決定前の保留パターンだ。ベンチマークはほとんど動かず、わずか0.01%上昇して33,096.40となり、市場は明日のBOCとFRBの金利発表を待つかのように手をこまねいているのが感じられる。

面白いのは、見られる分裂した性格だ。エネルギーだけが本当に目立っており、堅調な上昇を見せ、公益事業や素材もついてきている。しかし、その一方でヘルスケアと消費者必需品は大きく下落し、それぞれ2%以上下がっている。投資家たちは異なるシナリオに備えようとしているようだが、正直なところ、どちらに動くかは誰も本当にわかっていない。

全体的な関税の状況が、すべてに奇妙な背景を作り出している。BOCは昨年10月に、米国の関税の影響についてはあまり手出しできないとほぼ認めており、最新のビジネス調査でもカナダ企業はかなり悲観的だと示されている。消費者信頼感も絶好調とは言えない。一方、トランプは中国と取引する場合、カナダに対して100%の関税をかけると脅しをかけており、今やトランプとカーニーの間の外交的やり取りがメディアで展開されている。

今日動いた個別ティッカーシンボルを見ると、エネルギー株が明らかな勝者だった。タマラックバレーエナジーは5.2%上昇、パレックスリソーシズは5.13%、トランザルタも6.36%と跳ね上がった。一方、ドルラマやBRPのような消費者関連株は2-3%下落し、関税の展開次第で投資の回転が起きていることが明らかだ。

卸売売上高のデータは良好で、12月は2.1%増、前月の1.8%減から回復しているが、他のことに気を取られて見過ごされている可能性もある。米国側も同様で、消費者信頼感は84.5に落ち込み、コロナ禍の水準を下回り、雇用増もほぼ停滞している。FRBは明日も金利を据え置く可能性が高く、BOCも同様に大きな動きは控えるだろう。誰もこの関税状況の展開を見極めるまで、大きな動きをしたくないからだ。

もし今、市場を追っているなら、発表後の個別株のティックシンボルの動きに注目してほしい。本当のストーリーは指数の動きではなく、どのセクターや企業が今後の関税シナリオに備えてポジションを取っているかにある。エネルギーはすでに賭けをしているが、明日何が語られるか次第で、さらに回転が進む可能性も高い。