最近カバードコール戦略を見ていて、スナップ（SNAP）が面白い例として挙がってきました。

通常の仕組みはこうです：例えば、SNAPの株を約4.92ドルで取得し、すぐに6.00ドルのストライクのコールオプションを10セントのプレミアムで売る。
もし株がコールされて6.00ドルで売却されると、その売却価格を確定させつつ、そのプレミアムも手に入れることになります。
この計算では、4月2日の満期までに割り当てられた場合、約24％の総リターンになる見込みです—数週間の保有でこれは悪くないですね。

ただし、リスクもあります。もしSNAPが急騰して6.00ドルを大きく超えた場合、その上昇分を逃すことになります。
これがクラシックなカバードコールのジレンマです。
逆に、アナリストの推定によると、株価が6.00ドル以下にとどまる確率は約57％で、コールは価値がなくなり満期を迎えます。
そうなると、株もプレミアムも手元に残り、追加の約2％のリターンが得られます—これを繰り返すと年間約15％のリターンに相当します。

私が役立つと感じるのは、まず過去のボラティリティを確認することです。
SNAPは過去12ヶ月で約59％のボラティリティで取引されており、そのコールのインプライドボラティリティは62％でした。
インプライドが実現値より高い場合、プレミアムが十分に魅力的であれば、カバードコールを検討する価値が出てきます。
もちろん、これは金融アドバイスではありません—あくまで私がオプションチェーンを評価するときの考え方です。