今週ドルがかなり下落したのを見ました。DXYは0.29％下落し、株式はイランのニュースを受けて反発しましたが、その後、米国の堅実な雇用統計が出たことでやや回復しました。2月のADPは雇用者が63,000人増加（予想の50,000人を上回る）、ISMサービス指数は2.3ポイント上昇して56.1となり、3.5年ぶりの最大の拡大を示しました。興味深いのは、支払価格の構成要素が実際に11ヶ月ぶりの最低値の63.0に下落したことで、これが連邦準備制度がしばらく忍耐強くいる理由の一つです。クリーブランド連銀のベス・ハマックは、政策はしばらく据え置きになる可能性が高いと述べました。

本当のストーリーは、全体的に進行している通貨の下落です。ユーロ/ドルは0.23％上昇し、ドルの弱体化に伴い、ユーロ圏の失業率が6.1％と過去最低を記録し、PPIも予想を上回ったことが支援しました。一方、ドル/円は0.42％下落し、円は上昇しました。日本の消費者信頼感は6.75年ぶりの高水準に達し、財務大臣は円の動きが過度に荒れる場合には介入も示唆しました。ただし、日経平均は3％下落し、安全資産として円の買いが入りました。

金と銀は日によってまちまちでした。金は11ベーシスポイント上昇しましたが、銀はわずかに下落しました。ドルの弱さが助けとなり、正直なところ、イランが中東でドローンを発射している地政学的緊張が安全資産の需要を維持しています。エネルギーの懸念も現実的です。カタールのLNG施設が停止し、インフレへの懸念が高まっています。しかし、株式の上昇と、金利引き締めを示唆するハト派的なFRBのコメントが一部の上昇を引き戻しました。それでも、中央銀行からの堅調な需要は続いています。中国のPBOCの準備金は1月に40,000オンス増加し、74.19百万オンスとなり、15ヶ月連続の買い越しを記録しました。金ETFのロングポジションは3.5年ぶりの高水準に達し、ファンドの関心は依然として強いままです。