月曜日にドル指数が1週間ぶりの安値をつけたことで、砂糖先物が急騰したのを見ました - 典型的なショートカバーの動きです。3月のNY砂糖は1.70％上昇し、ロンドンのホワイトシュガーは0.25％上昇しました。ご存知の通り、時には逆転のタイミングを掴むのが遅れたり、少し足りなかったりすることもあります。ファンドはNY砂糖で巨大なショートポジションを積み上げており、COTレポートによると純ショートは239,232の過去最高水準に達していたため、ドルの弱さが買い戻しを引き起こすのは必然でした。とはいえ、全体的な見通しは依然として砂糖価格にとってかなり弱気です。世界的な供 surplus が持続していることを指摘しており、複数のアナリストが2025/26年に2〜3百万メートルトンの余剰を予測しています。ブラジルは記録的な生産量、約45百万メートルトンを見込んでいます。インドも政府が規制を緩和した後、輸出を増やしており、供給圧力を高めています。タイの作柄も前年比5％の増加が見込まれています。USDAの12月レポートは非常に明確で、世界の砂糖生産は記録の189百万メートルトンに向かっており、一方で消費はわずか1.4％増にとどまっています。つまり、このショートカバーの反発は、実際のトレンドに比べて少し遅れており、少し足りないかもしれません - すべての余剰が依然として市場に重くのしかかっています。価格は数ヶ月間下落を続けており、供給側に何か変化が起きない限り、その状況はすぐに変わらないと思います。