まず、数字からです。IGIB（社債、5-10年）は経費率が0.04%とやや低く、MUBの0.05%よりも少し安いです。IGIBの利回りは4.6%で、MUBの3.1%より高いです。1年間のリターンもIGIBの方が良くて、3.8%対1.4%です。紙の上では明らかにIGIBの方が勝っているように見えますね。

しかし、ここからが面白いところです。過去5年間で見ると、IGIBは下落局面でより大きな損失を出しています—最大ドローダウンは20.63%で、MUBの11.88%よりも大きいです。もし5年前に1,000ドル投資していたら、IGIBは905ドルになり、MUBは944ドルになっていたでしょう。つまり、高い利回りはより大きなボラティリティと引き換えだったのです。

本当の違いは、これらのファンドが実際に何を保有しているかにあります。IGIBはMetaやバンク・オブ・アメリカなどの投資適格の社債に焦点を当てています。要は企業の信用に賭けているわけです—企業が財務的に良好で金利が安定していれば、利益を得られます。IGIBは3,000以上の銘柄を持っているので、単一発行体リスクはかなり低いです。

一方、MUBは全く異なります。6,200以上の地方債を保有しており、州や地方自治体の債務、大学の債券などです。ここでの大きな魅力は、連邦レベルでの税金がかからない収入です。高税率の層にとっては、課税口座で持つ場合、この税制優遇は非常に大きいです。

では、実際の決断は何か？より高い名目利回りを取りたいのか、それとも税効率を重視するのか？IGIBは表面上の収入を多く提供しますが、その分税金もかかります。一方、MUBは見た目の収入は少ないですが、税金がかからないのです。課税口座では、その税制優遇によって利回りの差をかなり縮めることが可能です。

リスクの性質も異なります。景気後退時には企業債はより打撃を受けやすく—企業の支払い能力が低下する可能性があります。一方、地方債は政府の財政や税政策により左右されやすく、景気後退時の動きも異なります。

どちらが優れているというわけではありません。あなたの税率や、課税口座か退職口座か、どれだけのボラティリティに耐えられるかによります。税金のかからない成長を狙いたいならMUBが良いでしょうし、最大の収入を得て税金も払える覚悟があるならIGIBが適しています。多くの人は、異なる口座タイプで両方を持つのが最もバランスが取れているでしょう。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。