ちょうどNexiのFY25の決算結果が出てきたところで、かなり分析すべき点があります。正規化後の純利益は7億8330万ユーロで、昨年から7.2％の堅実な増加—これは安定した成長の兆しです。売上高も35億8000万ユーロに増加し、前年比2.1％増、EBITDAは19億ユーロに達しました。したがって、表面上は運営純利益のストーリーはかなり堅調に見えます。

しかし、問題は—親会社に帰属する純利益が、FY24の1億6700万ユーロの利益に対して、巨額の34億ユーロの損失を示していることです。これは大きな振れ幅です。株価は19.73％下落し、現在2.72ユーロで取引されており、市場は正規化後の純利益の改善にもかかわらず、あまり喜んでいないことを示しています。

コアの運営指標と最終的な結果の間にギャップがあるようです。正規化後の純利益の成長は確かに実在しますが、報告された数字に何かかなり大きな打撃があったに違いありません。そのギャップについて、次回のカンファレンスコールでどのように説明されるか注目しておく価値があります。