この数日、資金費率が異常なほど急上昇しているのをまた見かけました。グループ内では、多くの人が逆ポジションを取るべきか尋ねています。要するに、極端な費率＝極端な感情ですが、「ただの無料のお金」ではありません。特にレバレッジをかけている場合、市場が急に動いたときに、費率を受け取る前に引き上げられてしまうこともあります…。

私の習慣は、現物や低レバレッジで逆ヘッジを少しだけ行うことです。それを「家賃収入」のように考えることもあります。でも、もしボラティリティが明らかに拡大している（例えば、ニュースの影響で上下に激しく動く場合）なら、私はむしろ避ける方を選びます。少しだけ稼ぐのを諦めても構いません。最近、RWAや米国債の利回りをオンチェーンの収益商品と比較する動きも盛んですが、私はむしろ警戒しています。あなたは利息を得ていると思っているかもしれませんが、実際にはボラティリティを利息として受け取っているだけです。とにかく、私はまずポジションを縮小し、感情が落ち着くのを待つつもりです。