2020年3月13日、その激しい日をまだ覚えていますか？その日、株式市場は絶対に打ちのめされていました。ダウ、S&P 500、ナスダックの三大指数はすべて深い赤字で取引を終えました。ダウは10%以上下落し、約21,200で終わり、S&P 500は9.5%下落して2,480に到達、ナスダックは9.4%の下落で7,201に着地しました。正直なところ、これは数十年ぶりの最悪のセッションの一つで、1987年10月のブラックマンデーの暴落に匹敵するものでした。恐怖指数のVIXは68.19に達し、市場の純粋なパニックを反映していました。NYSEでは、下落銘柄が上昇銘柄を圧倒し、比率は23.77対1でした。誰もが新型コロナウイルスの世界的な拡散と、それが企業の収益やサプライチェーンに与える影響を恐れていました。連邦準備制度理事会（Fed）は、市場を落ち着かせようと、1.5兆ドルを金融システムに注入すると発表しました。2020年3月13日までに少なくともその額を投入する計画で、レポ操作を次々と行い、3か月レポや1か月レポを通じて流動性を維持しようとしていました。しかし、そのすべての中央銀行の火力をもってしても、信頼回復には十分ではありませんでした。一方、政治の側も混乱していました。トランプ大統領と主要な共和党議員は、民主党のコロナウイルス救済法案に賛同せず、さらなる不確実性を生み出していました。経済指標の面では、生産者物価指数は2月に0.6%下落し、過去5年で最悪の下落となりました。3月7日までの週の新規失業保険申請件数は211,000件で、実際には前週よりわずかに減少していました。これはパニック、政策の不確実性、経済の逆風が一度にぶつかり合った完璧な嵐でした。今振り返ると、その2020年3月13日のセッションは、市場がついに底を打ち、その後の大きな回復の前触れとなった転換点だったのです。