あの金曜日にドルが大きく下落したときのことを振り返ると - 指数は非常に失望させる米国雇用統計報告を受けて0.35％下落した。2月の非農業部門雇用者数は実際に92,000人減少し、予想の55,000増加を大きく下回った。これは4か月ぶりの最悪の月次減少だった。失業率も4.4％に上昇し、労働市場は予想以上に軟化していることが明らかだった。雇用統計の唯一の明るい点は、時間当たりの賃金で、月次で0.4％、前年比で3.8％と予想を上回ったことだった。

面白いのは、そのセッション中にFRB当局者たちが実際にはハト派的な発言をしていたことだ。クリストファー・ウォラーは基本的にイラン情勢が持続的なインフレを引き起こさないと述べ、弱い雇用統計にもかかわらずドルに一定の支援を与えた。しかし、その後、ベス・ハマックとスーザン・コリンズはともに、インフレが冷え込む中で金利をしばらく据え置きたいと示唆した。そうしたメッセージは通常、将来の利下げを示唆するためドルに圧力をかけることになる。その日、株式市場の売りは実際にドルを少し支えた。人々が安全資産を求めていたからだ。

一方、金と銀は絶好調で上昇した。金は1.58％上昇し、銀は2.59％跳ね上がった。中東の地政学的状況が主な要因で、原油は2.5年ぶりの高値をつけた。人々はエネルギーコストの戦争プレミアムやインフレの急上昇の可能性に対するヘッジとして貴金属に資金を移していた。また、中国人民銀行は引き続き金の備蓄を増やし、市場に機関投資家の買いをもたらした。金曜日には、トランプのイラン交渉に対する強硬な発言により、安全資産の買いがさらに加速した。