最近これについてよく考えている - みんなAIチップ株に夢中だけど、実際のボトルネックは誰も話していないのは電力だ。まじで。ランド研究所は、AIデータセンターの電力需要が今年68ギガワットに達し、2030年までに327ギガワットに膨らむ可能性があると示した。これは狂ったような消費レベルだ。

ほとんどの投資家はNvidiaやおなじみの銘柄に固執しているが、インフラ側、特に電力と接続性を見落としていると、大きなチャンスを逃しているかもしれない。これらのAI運用を維持するためのパイプや電気を構築している企業は、巨大な上昇余地がある。

私が注目している2つの銘柄がある。まずはNextEra Energyだ。そう、つまらなく聞こえるかもしれないが、これは公益事業会社だ。でもポイントは、彼らはGoogle Cloudと提携して複数のAIデータセンターを建設・電力供給していることだ。同社はすでにフロリダ・パワー＆ライトを運営し、1200万の顧客にサービスを提供している。そして、2035年までにデータセンターに追加で15ギガワットの電力を供給する計画だ。CEOは、その目標を30ギガワットに倍増させたいと言っている。昨年の純利益は29.7億ドルで、前年の23億ドルから増加し、2032年までに8％の複合年間成長を見込んでいる。さらに配当もあり、良い。

次にCredo Technologyだ。こちらは接続性の側面に直接関係する銘柄だ。彼らはアクティブ電気ケーブルを製造している。これは、信号処理を行うコネクタで、従来の銅線よりもはるかに効率的にデータをチップ間で移動させる。最近、AMDに焦点を当てたAIクラウドプロバイダーのTensorWaveと契約を結び、次世代インフラ向けにこれらのケーブルを供給することになった。最新の決算では、売上高は2億6800万ドルで、前年比272％増だった。損失から純利益82.6百万ドルに回復した。かなりの成長軌道だ。

私の見方では、選択肢は2つだ：NextEraは規制された公益事業の安定性と予測可能なキャッシュフロー、配当成長を提供し、一方Credoは接続インフラの重要な部分に対する高成長の投資だ。どちらも同じ巨大トレンド、すなわちAIデータセンター容量の大規模拡大の恩恵を受けている。すでにチップ株に偏っているなら、これらは半導体のエクスポージャーを増やさずに分散投資できる良い選択肢だ。