つい最近、S&P 500が一時的に7,000ポイントに達したことに気づきましたが、それ以来、市場はかなり深刻な警告信号を点滅させ続けています。テクノロジー企業の収益は期待外れで、今や皆がAIへの投資が実際の利益に結びつくのか疑問を持ち始めています。私の注意を引いたのはバフェット指標で、これは現在222％付近にあり、歴史的に見て赤信号の領域を示しています。この指標がGDPに対してこれほどまでに過大評価されたのは、60年の歴史の中で4回目だけです。最後の3回は、1968年のテックバブル前、2000年のドットコムバブル時、そして2021年のインフレ高騰時でした。それぞれの時に大きな下落を経験しています。少しニュアンスもあります—米国企業は国際的に収益を上げており、いくつかの大型株が指数に過剰な重みを持っているためです。したがって、この指標が必ずしも崩壊のサインではありませんが、リターンが期待外れになり、ボラティリティが高まる可能性を示す警告灯であることは確かです。広範な市場エクスポージャーを持っているなら、注視しておく価値があります。