最新の市場センチメントの読み取りを追いついたところで、正直なところ、今のところかなり緊迫した状況に見えます。CNNの恐怖と貪欲指数は数週間前に最低の3を記録し、2020年のCOVID暴落以来最低となりました。わずかに8に反発していますが、依然として極端な恐怖の領域にあります。この指数で25未満は極端な恐怖を示し、私たちはまさにその範囲にいます。

では、これを引き起こしているのは何でしょうか？主に貿易戦争の激化です。トランプの中国に対する関税は145％に達し、中国も米国商品に対して84％の関税を仕掛けて反撃しました。そのようなやり取りは投資家を常に不安にさせます。誰も終わりが見えないからです。この激化により、S&P 500は急落し、その後の回復もあるものの、不確実性が人々を緊張させ続けています。

歴史的に見て、恐怖と貪欲指数がこれほど急落するときは、通常二つのことを意味します：一つは、パニック売りがチャンスを生み出し、大きな市場反発が近いこと、もう一つは、何かより大きな動きの始まりであることです。2024年8月に、日本銀行の利上げ後に指数が極端な恐怖を示したとき、日経平均は一日で12％下落し、S&Pも4％超下落しました。その後12月に、FRBが金利を長く高めに維持すると示したとき、ビットコインは一週間で15％以上下落しました。

この指数は、株式の勢い、新高と新安の比率、オプションのポジション、ジャンク債のスプレッド、VIX、そして安全資産への需要の7つの要素を見ています。今はすべてが警戒を叫んでいます。暗号通貨市場にも独自の恐怖と貪欲指数があり、こちらも2024年3月初旬時点で15と低迷しています。

結論：極端な恐怖の数値は必ずしも同じ意味を持ちません。時には強い反発の直前の底値を示すこともありますし、他の時には長期的な下落の始まりにすぎないこともあります。重要なのは、経済データ、FRBの決定、収益報告、地政学的動きを注視することです。これは賢い逆張りの買い場の準備かもしれませんし、状況が悪化する可能性もあります。いずれにせよ、今はボラティリティがゲームの主役です。