今週、市場でかなり荒れた動きがあったのを見てきた。たった一つのSubstack投稿が、さまざまなセクターの複数の株を暴落させた — SaaS企業、VisaやMastercardのような決済ネットワーク、DoorDashやUberのようなギグエコノミーの銘柄も含む。すべては、経済破滅を予測するバイラルエッセイによるものだった。面白いのは、その予測自体ではなく、その裏側で実際に何が起きたかだ。

その記事のタイトルは「2028年グローバル情報危機」で、AIがホワイトカラーの仕事を排除し、失業率が10％を超え、S&P 500が38％暴落するディストピア的な未来像を描いていた。かなり重い内容だ。理論はこうだ。企業はAIにさらに依存し、賃金は崩壊し、消費は落ち込み、失業と企業の統合が悪循環を引き起こす。最初にSaaSが打撃を受け、その後感染が広がるというシナリオだ。

しかし、ここが面白いところだ。この記事は、Citrini Researchのジェームズ・ヴァン・ゲーレンが書いたもので、彼の経歴は…まあ、ちょっと型破りだ。元救急隊員で、代替医療のビジネスを立ち上げた人だ。マクロ分析で市場を動かすタイプの人物としては、ちょっと意外だろう。でも彼はテーマ投資のアイデアに焦点を当てたSubstackのフォロワーを築き、ブルームバーグや他の主要メディアもこの話を取り上げて広めた。

しかし、もっと深掘りすると、全く別の話が見えてくる。実際のアイデアはヴァン・ゲーレンから出たものではなかった。それは、アラップ・シャーというヘッジファンドマネージャーからのもので、彼はその特定の株に大きな空売りポジションを持っていた。シャーは後にブルームバーグTVでこれを認めたが、問題は—元のレポートには彼のポジションが一切開示されていなかったことだ。これは業界ではかなり普通のことらしい。ヘッジファンドは、絶望的な未来像を流布し、人気のニュースレター作家に情報を提供し、作家はコンテンツと購読者数を増やし、ファンドは法的保護のために匿名のままにしている。要は、マクロ分析の衣装をまとったショートレポートだ。

この一連の状況で私が驚いたのは、情報源を疑うことなく人々がどれだけ早く反応したかだ。市場はすでに不安定だったので、悲観的な見方がタイミング良く出ると、反応は違ったものになった。でも、これは個人投資家が認識すべきことだし、巻き込まれないようにしなければならない。

わかるよ、私も。破滅的な物語は魅力的だ。賢くて逆張りの感じもする。でも、ほとんどのこうしたレポートには、あなたが気づかない隠された意図がある。書いている人が実際に信じていない場合もあるし、あなたの利益と合わない金銭的インセンティブを持っていることもある。

本当に重要なのは何か？歴史的に見て、経済や株式市場は必ず回復するということだ。リセッションは起こる。技術革新も確かにある。でも、企業は適応し、新しい産業が生まれ、市場は均衡点を見つける。これは歴史を通じて繰り返されてきたことだ。

だから、多くの人にとって最も賢いのは、S&P 500 ETFのようなコアポートフォリオを構築することだ。バンガードのS&P 500 ETFはクラシックな選択肢だ — 時価総額加重型で、まさにサバイバル・オブ・ザ・フィッテストの仕組みだ。勝者はより重く、敗者は小さくなる。リセッションやパニック売りが起きても、回復局面で恩恵を受けられる位置にいる。

しかし、本当の強みはそこにある。コアの保有とドルコスト平均法を組み合わせることだ。市場のタイミングを計ったり、こうした投稿がバイラルになったときにパニック売りしたりせず、定期的に一定額を投資し続ける。市場が下落し、みんながAIの終末論に怯えているときでも、より低い価格でより多くの株を買える。市場が回復したとき（実際にそうなる）、より多くの株を蓄えて上昇に乗れる。

ドルコスト平均法は感情を完全に排除する。賢くなろうとしない。次の危機を予測しようとしない。ただ、規則的に投資を続けることで資産を築く。これが歴史的に最も多くの富を築く方法だ。

個別株を追いかけてトレンドを掴もうとするのも悪くないが、それはあくまでコアETFの周りのサテライトポジションだ。広範な指数を基盤とし、個別銘柄は上昇の賭けと考えると良い。

このヴァン・ゲーレンの一件から学べるのはシンプルだ。誰が背後にいるのか、何のためにやっているのか分からない破滅的な物語に巻き込まれないことだ。むしろ、自分でコントロールできることに集中しよう—一貫した投資、広範な分散、市場に長く留まることだ。タイミングを計るのではなく。

それが退屈だけど、実際に効果のある富への道だ。