ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイのCEOとしての最後の動きについて、面白いことをつかんだ。伝説的な投資家の最終四半期は、彼が本当に価値を見出している方向性をかなり明確に示している。

それで何が起こったかというと、バークシャーは第4四半期に大規模なテクノロジーと銀行のダイエットを実施した。彼らは7.7百万株のアマゾン株を売却し、そのポジションをほぼゼロにまで縮小（現在の保有比率は0.1%）した。アップルも10.3百万株を削減したが、それでもポートフォリオの約20%を占める最大の保有銘柄であり続けている。そしてバンク・オブ・アメリカ？彼らは約50.8百万株を売却し、その比率をほぼ9%減らした。

しかし、ここで興味深いのは、ウォーレン・バフェットがこれらのセクターから距離を置く一方で、バークシャーは一つの銘柄を積極的に買い増していたことだ。それはシェブロンだ。エネルギー大手の株を800万株以上追加で取得し、それを第5位の保有銘柄に押し上げた。これは、今の市場で最も賢い資金がどう考えているかを示すサインだ。

エネルギーへの投資は理にかなっている。みんなAIに夢中で、その過大評価を心配しているが、データセンターは膨大な電力を必要とする。だから、AIインフラの構築とともに防御的なセクターも恩恵を受けているわけだ。シェブロンは過去1年で配当込みで18%上昇し、利回りは3.9%に達している。

ウォーレン・バフェットの特徴と彼の運用方法の面白さはこれだ—彼はナラティブ（物語）を追わない。みんながテックに殺到しているときでも、彼はすでに三手先を読んでいる。彼のCEOとしての最終四半期は、ハイプから抜け出し、実際のキャッシュフローと防御的な特性を持つ資産に回帰していることを示している。正にクラシックなバフェットの動きだ。彼がバンク・オブ・アメリカを着実に減らしながらシェブロンを積み増している事実は、近い将来、エネルギー株がバークシャーの第4位の保有銘柄になる可能性を示唆している。

もしウォーレン・バフェットの投資哲学が実際にどのようなものか理解したいなら、彼のポートフォリオの動きに注目すればいい。それはどんなインタビューよりも雄弁だ。