最近債券ファンドの選択肢を見ていたところ、高利回り債券ファンドには、多くの個人投資家が見落としがちな興味深い点があることに気づきました。ポイントは、個別の証券を選ばずに投資適格以下の債券へのエクスポージャーを構築しようとする場合、これらのファンドは堅実な分散投資を提供しつつ、より高い利回りプレミアムを捉えることができるということです。

私が注目しているこの分野の3つのファンドを追跡しています。PIMCO High Yield Spectrum（PHSAX）は堅調な成績を示しており、3年間の年率リターンは11.5％とかなりの水準です。興味深いのは、彼らが単にストレートの債券を買うだけでなく、デリバティブ、コンバーチブル債、ワラント、スワップ契約を駆使してポジションを構築している点です。2025年中頃時点で、資産の約69％が雑多な債券に配分されていました。高利回り債券ファンドに対してより洗練されたアプローチに自信があるなら、このファンドは調査する価値があります。

次にNuveen High Yield Income Fund（NCOAX）です。こちらは異なる角度からアプローチしており、投資適格以下の企業の債券とともにローンも組み入れています。格付けのない債務も、ポートフォリオマネージャーが質の高さを判断すれば購入します。3年間のリターンは10.8％で、経費率は1％です。シンプルに高利回りを狙うアプローチです。

最後にFidelity Series Floating Rate High Income Fund（FFHCX）を挙げておきます。こちらはフローティングレートローンと高利回り債券に焦点を当てており、固定金利の債券と比べて金利変動リスクのヘッジ効果もあります。過去3年間で年率10％のリターンを出しています。2022年末からチャンドラー・ペリーネが運用を担当しています。役立つ点は、投資適格の資産やマネーマーケット商品も混ぜているため、すべてがジャンク債というわけではないことです。

これら高利回り債券ファンドの基本的な考え方は非常にシンプルです：より安全な証券よりも高い利回りを得られる一方で、リスクを単一の発行体に賭けるのではなく、管理されたポートフォリオ全体に分散させている点です。金利感応度も思ったほど高くなく、すでにかなりの利回りがついているためです。ポートフォリオに一定のインカムを追加したいが、個別銘柄のリスクを大きく取りたくない場合、こうした投資商品は検討に値します。パフォーマンスを横並びで比較したい場合は、これらのファンドのトラッキングもあります。