アメリカが中国にどれだけ借金しているかについて誰かが騒いでいるのを見て、実際にはその物語がどれだけ歪んでいるかを考えさせられました。皆、外国の国々がアメリカを金融的に締め付けていると確信しているようですが、数字は全く異なる話を示しています。

これを分解してみましょう。現在、米国の国債残高は約36.2兆ドルです。そう、非常に巨大な数字です—もし毎日100万ドル使ったとしても、それを使い切るのに99,000年以上かかる計算です。でも、多くの人が見落としているのは、アメリカ人が保有する総資産が160兆ドルを超えていることです。つまり、私たちが抱える借金は、私たちが共同で所有している資産の4分の1未満に過ぎません。

次に、皆がよく尋ねる中国の話です。昨年時点で、中国は約7570億ドルの米国債を保有していました。これは巨大に見えますが、米国の総債務のわずか約2％に過ぎません。実際には、日本が1.13兆ドルと遥かに多く保有しており、英国は8077億ドルです。トップ3の国々の合計でも、市場をコントロールするには全然及びません。

ここで重要なのは、すべての外国の国々が所有している米国債は約24％に過ぎず、アメリカ人自身が55％を保有していることです。連邦準備制度と社会保障局が合わせて20％を所有しています。つまり、外国の勢力がアメリカ経済に対してレバレッジを持っているという考えは、ほとんど恐怖を煽るためのものに過ぎません。

中国は何年も静かに米国債の保有を売却していますが、市場の混乱を引き起こしていません。これが示すのは、彼らが実際に持つ影響力がどれだけ少ないかということです。外国の需要が減ると、金利が少し上がることもありますし、逆に需要が増えれば債券価格が動きます。でもこれらは普通の市場の仕組みであって、外国の支配を証明するものではありません。

実際には、米国の債券市場は世界で最も安全で流動性の高い市場の一つです。外国の所有割合は変動しますが、多くの国々に分散しているため、特定の一国が市場を動かすことはほぼ不可能です。ですから、次に誰かに「アメリカは中国にどれだけ借金しているのか」と聞かれたら、それは彼らが思っているよりずっと少なく、見出しが示すほど重要ではないと伝えることができます。