最近サンディスクの動きを注視していて、ここに人々が見落としているかもしれない面白い動きがある。今年初めにウェスタンデジタルからスピンオフして以来、株価はとんでもない上昇を見せているが、驚くべきことに、まだ過熱しすぎた感じはしない。

私の注意を引いたのは、NANDフラッシュストレージの需要が供給を完全に上回っていることだ。これはデータセンター、サーバー、AIインフラを動かすもので、AIブームを推進しているすべてのものを支えている。供給不足は非常に深刻で、価格は2027年まで堅調に推移すると予想されている。TrendForceは今四半期だけでNANDフラッシュの価格が55-60%上昇すると予測している。バンク・オブ・アメリカは、価格上昇と高い取引量により、2026年の収益が45%増加すると見込んでいる。

実際に驚くべきことは、サンディスクが今四半期にエンタープライズSSDの価格を倍増させたにもかかわらず、ハイパースケーラー企業は依然として高値を支払っていることだ。企業が何百億ドルもデータセンターの構築に投資しているとき、彼らはストレージ容量を得るために何でも支払う意志がある。これが爆発的な収益に変わる価格力だ。

しかし、最も注目すべきは評価の計算だ。株価は将来利益の16倍で取引されているのに対し、ナスダック100は25倍だ。さらに、利益は来年には1株あたり約80ドルに跳ね上がる可能性があり、昨年の3ドルから大きく増加している。サンディスクが最終的により広範なテック指数と同じ倍数で取引されるなら、ここから大きな上昇余地が見込める。

ただし、これはポートフォリオ全体を投資すべきだという意味ではない。AIの資本支出の減速がこれを妨げる可能性もある。しかし、バランスの取れたポートフォリオの一部として考えるなら、この供給逼迫と価格環境が続くなら、長期的に本当の資産形成に役立つリターンは決して非現実的ではない。特にAIのインフラ側がどこに向かっているのかを考えると、注目しておく価値は十分にある。

アクションを追跡したいなら、Gateの詳細も確認してみると良い。