しかし、反発は依然として本当の強気市場のブレイクアウトというよりは安堵の反発のように見え、利益は過去の持続的な上昇トレンドで見られた水準を大きく下回ったままであり、未実現利益はすでにより多くの売却を誘うほど高くなっているとCryptoQuantは指摘している。トレーダーはまた、6月以来最高の18％の未実現利益率を保持しており、これは歴史的に利益確定が加速したレベルだ。

シンガポールを拠点とするマーケットメイカーのEnfluxは、ホルダーの行動よりもビットコインの最初の上昇を促したマクロのきっかけに焦点を当て、異なる見解を示した。

Enfluxは、ビットコインが80,000ドルのレベルを突破したのは、ドナルド・トランプ大統領がホルムズ海峡周辺の緊張に関連した米海軍作戦を一時停止したことに続くリスクオンの反応の一環だと述べた。この動きは原油価格を下落させ、株式を持ち上げた。

しかし、Enfluxは、「機械的には理にかなっている」と述べながらも、市場はこのきっかけの持続性を過大評価している可能性があると警告し、3月以降のトランプの外交的一時停止は数日以内に逆転したり、トレーダーに誤解されたりしたことを指摘した。

一方、Glassnodeはより建設的な見解を示し、ビットコインの最近の動きは一時的なマクロの反発ではなく、早期の構造的回復を反映していると主張した。

この分析会社は今週のメモで、ビットコインが2つの注目されるオンチェーンレベルを回復したと述べた：真の市場平均（True Market Mean）が78,200ドル、短期保有者のコストベースが約79,100ドルであり、これらのレベルは弱い市場と強い市場の境界線としてしばしば機能する。

Glassnodeは次の主要な抵抗ゾーンとして約85,200ドルを特定し、米国のスポットETFの流入増加と持続的なネガティブな永久資金調達を指摘した。これは、価格が回復しているにもかかわらず、一部のトレーダーが下落を見越してポジションを維持している兆候だ。

それでも、Glassnodeは明確なブレイクアウトを宣言するところまでには至らなかった。

長期保有者は利益を確定し始めている一方で、市場全体の実現損失が高水準にあることは、ビットコインがより持続的な上昇を維持するためには、より強いスポット需要が必要であることを示している。

予測市場も同様の慎重さを反映している。Polymarketでは、トレーダーは今週、ビットコインが85,000ドルまたはそれ以上にクリーンに伸びる可能性を比較的低く見積もっており、市場は最近の反発を確定的なブレイクアウトとみなすことに躊躇していることを示唆している。

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米国のイランへの攻撃後、油価が一時100ドルを超え、清算と弱気ポジションへのシフトを引き起こし、80,000ドルを下回った。

知っておくべきこと：

米国のイランへの新たな空爆により、油価が急騰し、暗号市場全体でリスク回避の動きが広がったため、ビットコインは80,000ドルを下回った。
暗号トレーダーはレバレッジを積極的に解消し、先物の未決済建玉は1.5％減少、約3億ドルの清算が行われ、オプションの流れは保護的なBTCプットにシフトした。
弱さにもかかわらず...
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