市場予想：今夜20:30に発表される米国4月の非農雇用報告、市場予想は新規雇用者数がわずか6.2万人にとどまり、3月の予想外に大幅に増加した17.8万人から明らかに鈍化し、失業率は4.3％のまま維持され、平均時給は前年比で3.5％から3.8％に上昇すると予測されており、賃金インフレが依然として加熱していることを示している。

市場背景：2026年以来、米国の非農データは極めて変動が激しい——1月は予想を大きく上回り、2月は予想外のマイナス成長、3月はほぼ3倍近く予想を超え、月次予測の難易度は非常に高い。各機関の予想意見は大きく分かれ、シティグループは-1.5万人まで弱気、Soughbay Researchは最高で13.3万人まで楽観的に見ている。4月のADP雇用者数は10.9万人増加し、2025年3月以来の最高を記録、また失業保険申請者数は1969年以来の最低を更新し、雇用市場の弾力性が過小評価されている可能性を示唆している。

FRBと市場の意味合い：中東紛争による原油価格の上昇と高インフレの背景の中、今年の利下げ予想はほぼゼロに近づいており、逆に利下げを撤回するには失業率が4.5％に上昇するか、雇用が大幅に縮小する必要がある。今夜のデータが予想を大きく上回る場合、利上げ予想の再評価を引き起こし、ドル高、金価格は圧迫される可能性がある；逆に大幅に悪化またはマイナスに転じた場合、安全資産と利下げ期待が共に金に好材料となる可能性がある；穏やかに予想通りであれば、現在の震荡局面が継続する可能性が高い。#Gate广场五月交易分享